在经历此前5月14日大金融板块大迸发之后的长久回调，近日保险板块重启升势，此前A股保险板块一度劳绩三连阳，在上周五有所调解后，今日继承开启上攻行情，板块涨幅一度切近亲近2%。

与此同时，今日安然港、A股齐升，港股表现强势，一度冲低落至2%。

（安然A股、H股走势，来源：富途行情）

近期外资大行以及国内一众券商机构纷纷看好中国资产，带动市场情绪走强。

就在此前5月13日，野村将中国股票评级大幅上调至“战术性超配”。摩根大通也上调了对中国2025年全年GDP增速的预测，并以为，央行的货币政策天真性有所进步。

而在5月19日，国家外汇经管局副局长、新闻发言人李斌就2025年4月外汇收支形势回答记者提问时透露表现，外资设置群众币资产意愿持续向好，4月外资净增持境内债券109亿美圆，处于较高程度，4月下旬外资投资境内股票转为净买入。

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站在当上去看，陪同愈来愈多环球投资者存眷中国资产、投资中国市场，以保险为代表的呈现较低估值、明显欠配的板块也正遭到愈来愈多的资金喜爱。

金融行情的重要催化剂

回顾此前5月14日大金融板块的大涨行情，一大催化逻辑在于受益于公募重磅革新落地，为金融板块带来新的时机。

5月7日，证监会公布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，《方案》明白，对新设立的主动经管权益类基金大力践诺基于业绩比较基准的浮动经管费收取形式。同时《方案》围绕美满行业审核评价制度，全面强化长周期审核与激励约束机制。

在这一革新背景下，市场分析以为，这将推动公募机构的全体行业持仓向业绩基准看齐，进而影响持仓的气势派头与设置。

考虑到当前的公募基金对付金融板块（包含银行、非银金融）存在较为明显的低配环境。在新规定的引导下，公募基金有望对金融板块进行从新审阅和设置，从而为金融板块带来更多的增量资金。

数据层面来看，根据此前华泰证券对全部主动偏偏股型基金在2024年年报和2025年一季报的A股持仓的统计，其以沪深300行业权重占比为基准，统计偏偏离度，结果表现，银行、非银金融作为主动偏偏股基金欠配较多的行业，偏偏离基准的程度高达-9%。

（来源：华泰证券）

同时能够看到，沪深300指数作为内地公募基金最主要的业绩基准之一，其在行业权重分布上对金融行业赋予了较大的比重，但与公募基金的实际设置比例存在较大差异。

随着新规的实施，为了更好地满意业绩基准的要求，公募基金在金融板块上大概会进行零碎性的补仓操作，这就使得金融板块成了增量资金的一个“洼地”，有望吸引大量的资金流入。

在这趋向下，中国安然作为金融范畴的龙头企业也将成为间接受益者。

据近期华创证券研报，尽管安然在沪深300指数中占有第二大权重，但其公募基金持仓比例仅为0.2%，远低于指数权重，具有较高的设置调解空间。

（来源：华创证券）

另外一方面，公募基金等对金融板块的增持有望带动整个金融市场的活泼度和估值提升，进而进步中国安然持有金融资产的代价。

耐心资本迎来新时机

实际上留意到此前险资已大规模举牌银行股，安然银行以及安然寿险等营业与银行股之间存在着高度的协同效应，在这一历程中将能够赞助中国安然优化其投资组合，提升投资组合的稳定性和收益性。安然人寿在客岁开始就频频南下“扫货”银行H股，增持包含工商银行、邮储银行、招商银行等。前瞻性布局下将有望受益本轮金融资产的大涨，在投资收益端获得不俗的结果。

值得注意的是，在此前中国安然的股东大会上，安然集团联席首席实行官郭晓涛针对银行股透露表现，“过去，我们买了很多高分红的银行股，由于我们很早看到利率下行周期，提前进行资产设置，提前布局、洞察未来趋向，我们会持续存眷监管政策变化，作为耐心资本、长期资本，我们会存眷新质生产力、新的行业变化，持续增加我们的资产设置，为股东带来持续稳定的回报。”

不丢脸到，在当前低利率的环境下，中国安然施展其专业的投资能力，通过增加对高股息银行股等资产的主动设置，锁定了长期稳定的收益。从2024年安然的投资表现来看，年报表现，安然客岁综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及康健险营业综合投资收益率6.0%，同比上升2.4个百分点。而停止2025年3月31日，中国安然保险资金投资组合规模超5.92万亿元，较岁首年月增长3.3%。

从政策支持视角来看，当前监管层不停在鼓励险资作为“耐心资本”进入市场。为此，国家出台了一系列的政策，如扩大保险资金长期投资的试点范围；调解偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步骤降10%，鼓励保险公司加大入市力度等。这些办法都极大地释放了险资在投资设置上的天真性，为寿险行业的发展提供了越发有利的政策环境。

寿险进入黄金期 AI驱动受益

从保险行业复苏视角来看。随着宏观经济的持续向暖，企业和居民的风险认识逐渐增强，保险需求有望获得进一步释放，为保险行业带来了广漠的市场空间。监管政策的逐渐放宽与政策盈余的不断释放，也为保险行业的康健稳定发展营造了优越的外部环境。

此前安然股东会上，在回应投资者对股价的关怀时，中国安然副总司理兼首席财务官付欣就指出“判断一个公司的代价需要看行业、看公司、看价格。行业方面，寿险进入黄金期；公司方面，近年谋划稳健；价格方面，安然估值处于历史低位，股息率比较稳定。经管层相信，是金子总会发光。”

值得一提的是，在当前AI技术带来的行业新变革的背景下，安然经管层也用详实数据回应了股东对其AI希望的存眷。

中国安然董事长马明哲引见称，野生智能期间的四大枢纽决意要素是“算法、数据、场景、算力”，在数据积累上，安然具有巨大的数据库（九大数据库）；场景上，安然具有综合金融和医疗康健方面雄厚的运用场景，包含办事、理赔、风控等各种场景。马明哲同时指出，野生智能已在安然主业的各个环节全面铺开，如2024年，中国安然AI座席办事量约18.4亿次，覆盖安然80%的客服总量；风控及计算范畴，野生智能打开了一个天窗，让公司能够更精准地订价；营销范畴，营业人员能够根据客户需求高效地出具方案。

综合来看，中国安然兼具“寿险复苏”和“权益弹性”的特性。如若权益市场继承兑现回暖的行情，中国安然凭借其在权益资产上的主动设置，其投资收益将会明显缩小公司的业绩弹性，带动公司估值修复。同时公司自身的低估值、高股息优势，也将成为市场资金调解背景下存眷的重要偏偏向，有望迎来新一轮的行情时机。

长远视角下，安然持续深化“综合金融+医疗养老”计谋，主动布局AI，致力于构建一个越发智能化、多元化的金融办事与康健养老生态体系，在这一计谋引领下，公司将不断增强自身的市场合作力与可持续发展能力，并有望在未来的市场合作格局中持续领航，为股东创造更大的代价。

公布于：广东省