“衣中茅台”比音勒芬业绩涌现滑坡。近日，比音勒芬公布2024年财报显示，公司净利润下滑14.28%，这是比音勒芬自2016年上市以来首次涌现年度净利润下滑的情况。这类下滑趋势还在延续，根据2025年一季报数据，比音勒芬净利润同比下滑8.47%。这也让比音勒芬意识到，曾经深度捆绑的“高价”“多金中年群体”定位难以再带来快速增进的业绩，公司必要拓展新的发展范畴。

1.96亿元的广告营销费

根据财报数据，2024年，比音勒芬实现业务收入40.04亿元，同比增进13.24%；归属于上市公司股东的净利润7.81亿元，同比下滑14.28%。这是自比音勒芬2016年上市以来首次涌现年度净利润下降的情况。

值得注重的是，比音勒芬净利润下滑的情况还在延续。根据2025年一季报数据，比音勒芬业务收入12.86亿元，同比增进1.41%；归属于上市公司股东的净利润为3.31亿元，同比下滑8.47%。

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关于净利润下滑原因，比音勒芬没有在财报中详细提及。为相识更多关于业绩发展方面详细的内容，北京商报记者对比音勒芬方面进行采访，但截至发稿未收到复兴。

在盘古智库研讨院高级研讨员江瀚看来，比音勒芬净利润的下滑间接表明该公司在成本操纵、收入布局或市场合作等方面涌现了问题。“净利润作为企业红利能力的核心指标，其下滑每每意味着企业在运营历程当中碰到了挑战。”江瀚如是说道。

关于业绩相关情况，比音勒芬方面没有给出更多内容，但通过财报能够看到，在过去一年，比音勒芬营销费用涌现了大幅增进，而研发费用增幅却涌现了大幅下滑。根据财报数据，2024年，比音勒芬销售费用为16.13亿元，同比增进22.96%。另根据公然数据，2024年，比音勒芬的广告营销费用为1.96亿元，同比增进108.11%。比音勒芬在财报中也提及，2024年，比音勒芬加大广告投入、系统性提升品牌抽象、优化营销经管和门店布局。如在2024年12月，比音勒芬正式官宣青年演员丁禹兮为品牌前锋代言人，同时与古力娜扎、胡一天、陈都灵等明星合作宣扬。

与高速增进的营销费用形成反差的是，比音勒芬研发费用增幅在大幅减小。根据财报数据，2024年比音勒芬研发费用增幅为1.8%，而2023年其研发费用增幅为23.89%，2022年研发费用增幅则为20.14%。

业绩增进遇瓶颈期

旗下拥有比音勒芬主标、比音勒芬高尔夫、威尼斯狂欢节等品牌的比音勒芬成立于2003年，首要从事高尔夫活动与时尚休闲生活范畴中高端服装的生产与销售，定位高端且受众群体为多金的中年群体。比音勒芬曾在财报中提及其首要受众群体为“40岁以上，多为中小企业主、公务员以及大型国企、事业单元的中高层经管者，可支配月收入在3万元左右，对价格的敏感度低，对品牌的虔诚度高”。从比音勒芬官方旗舰店来看，其大部份产物价格超1000元。

“高价”“多金中年群体”的定位曾一度让比音勒芬高速增进。2016年，比音勒芬登陆资源市场，被誉为“中国高尔夫服装第一股”。在上市后的多年间，比音勒芬业绩连结着没有错的增进态势。根据往年财报数据，2016—2023年，比音勒芬营收离别增进11.73%、25.23%、39.96%、23.7%、26.17%、18.09%、6.06%、22.58%；净利润离别增进7.64%、35.92%、62.16%、39.13%、22.68%、25.2%、16.5%、25.17%。

但这类增进没有持续下去。2023年三季度，比音勒芬营收、净利润涌现下滑情况，离别下滑4.37%和17.32%。

在时尚家当自力分析师、上海良栖品牌经管无限公司创始人程伟雄看来，中国高尔夫市场存在着肯定门坎及球场的限制，市场没有设想中那么大。比音勒芬在多年的发展中已在该范畴做到了极致。这也意味着其已面临瓶颈期的到来，涌现业绩增进放缓甚至下滑的情况。“比音勒芬想要在这一小众范畴进一步做大或者连结净利润增进比较难。”程伟雄给出自己的观点。

根据华经家当研讨院的数据，2023年中国高尔夫用品德业市场规模约为36.26亿元，个中高尔夫服装产物市场规模约为13.99亿元。值得注重的是，这个没有算大的市场中，已有没有少玩家到场，如安踏旗下的斐乐、迪桑特等。

探索多元化转型

关于瓶颈期，比音勒芬也许也有所发觉，并在实验作出转变。2024年，比音勒芬推动品牌年青化转型，如更新LOGO标识，官宣年青演员丁禹兮为品牌代言人，以及推动门店抽象升级、产物设计焕新、全面布局高端贸易综合体、与宫廷文明及苏绣传统文明联动、举行城市时尚大秀、约请年青明星助阵等。实验与更多的年青人创建连接。

与此同时，比音勒芬也在跳出高尔夫服装的局限，拓展多品牌多业务。2023年4月，比音勒芬宣布通过持股99.86%的广州厚德载物收购CERRUTI 1881和KENT&CURWEN两大国际奢靡品牌。根据公然资料，CERRUTI 1881主营男士商务装、休闲装、香气扑鼻水及配饰产物。KENT&CURWEN产物覆盖了男士西服、衬衫、针织衫、大衣、夹克、休闲服、礼服、配饰等得当种种社交场合与生活场景的全品类服装。

值得注重的是，比音勒芬收购的上述两个品牌此前均是山东如意旗下利邦控股收购的品牌。因为经营没有善，利邦控股在2022年宣布进入破产整理阶段，旗下的Gieves&Hawkes在同年11月确认出卖给英国Frasers集团。

别的，2024年6月，比音勒芬公布公告称，设计投资没有超过23亿元分期投资建设比音勒芬湾区时尚家当总部基地，触及国际时尚家当总部、国际时尚公布中央、高端面料研发中央、智能板房中央（板房库）、检测中央、小型智能生产车间（专业制作T恤）、公司品牌博物馆、直播等新零售运营中央、员工健身活动中央等9个项目，估计8—10年建设完成。

程伟雄以为，虽然比音勒芬购买了许多成熟高端品牌，但这些品牌的培育、发展都必要长期的投入。对付比音勒芬而言，没有那么简单快速赚钱，与其没有断强调自身的轻奢定位，还没有如在高尔夫以及更多的体育场景去拓展。

北京商报记者 张君花/文并摄

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