2025年5月7日，央行宣告全面降准0.5个百分点并同步下调政策利率，释放长时间流动性约1万亿元（币种为人民币，如无特别申明以下同），标记着货币政策进一步向“过度宽松”倾斜。

这一政策组合拳不但为实体经济注入动能，更经过利率传导机制重塑金融市场格局。对再保险行业而言，低利率情况加速了风险订价系统的重构，倒逼行业深化风险经管本领与产物创新效率，具有全周期风险分散本领和资产负债经管劣势的头部企业将迎来结构性时机。

聚焦到公司层面，作为海内再保险行业的领军企业，我国再保险（简称“我国再保”）正在此轮政策周期中显现出显著的领跑态势。其亚洲第一、全球第八的营业规模劣势，叠加正在上海国际再保险中央建设中的焦点到场地位，使其能够充足承接政策释放的增量需求。当市场加速重构风险分散机制，这类集规模效应、技术壁垒与政策先发劣势于一体的行业地位，正成为我国再保掌控政策红利的焦点动能。

恰逢近期其发布了2025年第一季度财报，接上去无妨连系这份结果单，来看看我国再保正在政策红利推进下的成长逻辑和投资亮点。

一、政策红利助力险企资产负债两头修复

从流动性释放、经济复苏传导至资本市场联动，政策红利的持续释放正正在重塑再保险行业的价值制造逻辑。而我国再保凭借其一季度优越的显示，也正正在向市场表明其进展有望与央行此次降准降息政策形成深度共振。

睁开剩余 80 %

凭据我国再保相干通告能够看出，按旧准则口径，我国再保一季度合并承保业绩净利润同比激增155.3%至35.08亿元。其中，中再产险净利润同比增长21.3%到达6.26亿元、中再寿险净利润同比增长537.2%至11.47亿元、我国大地保险净利润扭亏为盈增长至6.14亿元，这一超预期增长既印证了既有计谋的有效性，更展现了政策红利释放的潜正在空间。

央行此次降准降息政策的实施，为我国再保的资产负债表修复提供了更广阔的运作空间。

首先，降准释放的1万亿元长时间资金，不但间接提升了市场流动性充裕度，更向市场传递了过度宽松信号，为险资为代表的长时间资金入市带来了决心。

保险资金作为金融市场中具有长时间属性与稳定劣势的焦点资本，其资产设置策略始终盘绕风险收益的动态平衡睁开，特别注意正在安全性、流动性与收益性之间构建适配性框架。以后市场情况的流动性加强为险资提供了更天真的操纵空间，与再保险公司资产端的设置策略形成协同效应。

数据显示，停止2024年年末，我国再保经管资产余额为8271.11亿元，如此庞大要量的资金，正在流动性宽松情况下，战术操纵能够更天真。

其次，本次价格型政策的焦点是降低0.1个百分点的政策利率，即把公开市场七天逆回购利率从1.5%降低至1.4%，旨正在引导融资本钱降低。

政策利率下降会引起市场利率同步下行，有效降低了市场主体的融资本钱压力。从企业视角看，财务本钱压力的减缓有助于释放更多流动性用于产能扩大、创新研发投入及市场渠道开拓，进而强化经济系统的内生增长动能；正在居民端，偿债负担的减轻不但大概激活家庭部分的消费潜力，还将经过释放终端需求推进消费市场回暖，有利于居民将更多可支配支出分派到保险等非必需消费。

正在利率下行周期中，保险行业迎来结构性进展时机。

负债端本钱压力的持续减缓为险企制造了有利经营情况，传统寿险产物预定利率的调降有助于提升产物价格劣势，推进直保公司营业扩大。正在此配景下，险企风险分散需求也同步添加，险企往往经过比例再保险降低资本占用，提升承保本领，形成了正向轮回。

资产端，险企可经过拉长固收久期捕获利率下行带来的资本利得，同时依托权益资产打开收益下限，从而进一步提升综合收益率。

此外，央行还提出添加3000亿元科技创新和技术改革再存款额度，由现正在的5000亿元添加至8000亿元，明白了政策对半导体、野生智能、新动力等科技领域的支撑方向，有利于催生新动力、野生智能等高风险高成长领域以及收集安全保险、数据安全险等新兴分保需求。

这与我国再保正在新兴营业领域的进展方向契合，有望为其带来更多新增长点。

2、借势政策东风，构筑护城河

作为海内再保险行业的领军企业，我国再保焦点竞争力的构建既得益于对政策红利的精准捕获，也离不开计谋层面的前瞻结构。正在笔者看来，我国再保正在政策红利下的焦点竞争力构建，深植于其“风险经管+科技赋能+国际化结构”的三维计谋系统。

其一，从风险订价本领看，我国再保依托自立研发的中再巨灾模型系统，正在2024年深度到场全国21个省市巨灾保险项目试点，并正在近八成项目中担当首席再保人。

其首创的“零免赔”百万医疗险和野生智能科技成果转化保险产物，精准对接新质生产力进展需求。正在资产端，团体经过“固收打底+权益增厚”的哑铃型设置策略，2024年完成总投资收益率4.83%，同比提升2.06个百分点，以后1.62%的国债收益率情况反而凸显其储备的高票息资产劣势。

其二，科技赋能成为提质增效的关键变量。

早正在2018年，我国再保就已敏锐感知到数字化趋势，并制定了“数字中再1.0”计谋，开启数字化转型之路。并于2021年底进一步升级为“数字中再2.0”，加快推进营业与科技融会进展，更好助力营业创新、提升运营效率、赋能行业进展。正在此底子上，我国再保盘绕“打造天下一流综合性再保险团体”愿景目标，绘就面向2035年数字化转型蓝图，致力于打形成具稀有字科技基因的创新型天下一流综合性再保险团体。

其先后正在康健保险领域推出的“天玑”智能保险云平台，正在巨灾风险经管领域独立研发具有自立学问产权的针对我国的地震、台风和洪涝模型以及自立开辟国际巨灾组合风险经管平台（CREST）等，成为我国再保数字化转型、构筑高质量进展新劣势的重要抓手。

这类数字化本领正在低利率情况中尤其重要，当传统利差形式承压时，基于风险减量服务有望成为推进支出增长的重要因素。

其三，国际化结构的计谋纵深正正在显现乘数效应。

停止2024年底，我国再保国际营业占比近20%，海外资产占比近25%，正在11个国家和区域设有境外机构，营业覆盖200多个国家和区域，全球合作伙伴超过1000家。这类全球化风险分散本领正在以后地缘政治波动加重的配景下尤其关键，使其能够有效对冲区域性风险打击。

3、结语

短期内，正在政策红利与市场扩容的双重驱动下，行业贝塔效应加速释放。

降准降息带来的流动性宽松情况显著优化了险企的资本本钱与资产设置效率，叠加经济复苏下直保营业分保需求的提升，头部企业凭借规模效应与风险订价劣势迅速承接增量市场，业绩与估值弹性凸显。我国再保能够经过“低本钱融资+高收益资产”的组合策略，进一步释放投资端动能。

中长时间视角下，行业的价值成长逻辑将深植于技术、全球化结构、绿色金融这三大焦点壁垒。正在巩固本身正在巨灾保险、新兴科技险等领域领先地位的同时，我国再保能够有效对冲区域风险并捕获新兴市场时机并为其开辟可持续增长赛道。

这类将政策红利转化为焦点竞争力的本领，正是头部机构穿越周期、完成高质量进展的关键密钥。

发布于：广东省