5月16日，休闲中式餐饮龙头绿茶集团正式登陆港交所，截至上午收盘报6.79港元，总市值达到45亿港元。

从长期视角来看，新股的投资逻辑照样必要回归基础面，绿茶集团具有清晰的价值逻辑与多重吸收力，后续表现仍值期待。

1、消耗板块机遇显现，支持价值开释

纵观来看，提振消耗跃居本年政府工作主要使命，在加征关税配景下，政策支持和内需转向的肯定性也愈来愈强，无望使典型的内需消耗行业充分受害。

同时，南向资金持续流入港股市场，在港股市场的“话语权”逐步提拔，并积极增配港股消耗板块，无望整体推动其流动性改进和估值中枢上移。

这些均推动市场对港股消耗板块的预期不断升温，为重磅消耗新股的价值开释提供难得机遇。

餐饮行业的顺周期属性也较强，无望率先受害于消耗苏醒，进而为绿茶集团等餐饮龙头带来多重积极影响，包含功绩增长、估值提拔等，有助于其内在价值获得更好地表现。

2、在餐饮行业调整中持续增长，验证商业模式

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近年来，绿茶集团不断扩展业务范围，占据抢先的市场地位。特别是在2024年餐饮行业深度调整中，也依然呈现出妥当表现，较好地验证商业模式的可持续性和优越性。

2022年-2024年，绿茶集团的收入分别为22.93亿元、23.75亿元和38.38亿元，经调整净利润分别为0.25亿元和3.03亿元、3.61亿元，整体实现显著增长，增强红利能力。

同时，结合经调整净利润率来看，2024年绿茶集团的经调整净利润率增至9.4%，达到近3年最高程度。

在这面前，绿茶集团连结较快的门店扩张节拍，门店数量由2022年的236家增至2024年465家，最后实际可行日期达到493家，可能在范围效应下开释增量空间。

再放在行业中来看，2024年我国餐饮行业增速骤降，同时面临竞争激烈、成本上行，开店潮与闭店潮并存，使餐饮企业收入与利润双双承压，并且分化加剧。此时餐饮企业实现持续成长其实不简单，后续也无望受害于行业强者恒强的逻辑演绎，抢占更多市场份额，获取更加丰厚的收益。

另据灼识咨询呈报，2024年在我国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按收入较量争论排名第四，按餐厅数量较量争论排名第三，继续巩固抢先的市场地位。

3、三大逻辑共驱，再构未来成长性和肯定性

除前文所述，以下几个方面也奠基了绿茶集团的未来成长性和肯定性。

其一，中式休闲餐饮市场依附更高的性价比在中式餐厅市场的全部细分市场中成长最快，正所谓“洪水养大鱼”，为绿茶集团提供广漠的进展空间。

灼识咨询呈报预计，2024年-2029年休闲中式餐厅总收入的复合年增长率达9.1%，2029年将达到8261亿元，占中式餐饮市场的比例将增长至19.3%。

其二，中式休闲餐饮市场的竞争“门槛”无望逐渐提高，使绿茶集团等头部企业充分受害。

一方面，如前文所述，我国餐饮行业整体承压、分化加剧，无望将竞争力薄弱的玩家加速出清或是拦截在外。另一方面，随着消耗者愈发感性，追求质价比和康健饮食，拥有较强标准化运营与供应链经管的企业更能充分满足消耗者需求，同时能够更好地平衡范围与服从、低价与利润，提拔行业的竞争标准。

这也是为甚么能够看到，餐饮行业连锁化历程加速，并且中大型连锁餐饮品牌成为其增长主引擎。

其三，现在绿茶集团异样将进展重心放在快速扩张上，并且品牌定位稀缺且具有普适性，拥有较优的数字化和供应链底子，使其无望把握长期机遇。

根据计划，绿茶集团将在2025年、2026年和2027年分别开设150、200和213家新餐厅，表明其将进一步加速扩张步伐，无望在未来3年迈入千店时代。

同时，绿茶集团明白出海将是其展店的重点偏向之一，继续抬升其进展天花板。

如今，绿茶集团已在我国香气扑鼻港拥有4家餐厅，并且据悉其香气扑鼻港餐厅口碑及功绩表现相当亮眼，其力争未来3年在海外再新开28家餐厅。

在品牌方面，绿茶集团是前三大休闲中式餐厅（按数量计）中唯一的休闲中式融会餐厅，融会我国处所乃至天下各地的菜式灵感和我国烹饪传统，坚实高质价比的进展门路，使菜品能够遍及流行。

在供应链方面，绿茶集团自2021年景立间接推销中央，集中担任原材料的推销，近年来增加了泉源推销的占比，在保证食材质量的同时低落食材的推销成本。

这也支持绿茶集团打造出高度标准化及可复制的业务体系，为门店快速扩张奠基坚实底子。

所以综合来看，当前绿茶集团的可持续进展动能较为充沛，后续进展仍值期待。

发布于：广东省