阿里对云业务增速保持决心，电商业务则要波动中长时间市场份额。

5月15日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）发布2025财年第四序度（停止2025年3月底）及全年财报。第四财季营收为2364.54亿元（325.84亿美元），同比增进7%，预估2379.1亿元；经调解EBITA（一项非公认会计准则财务目标）同比增进36%至326.16亿元，主要归因于收入增进和运营效率提升，部分被对电商业务和技术的投入增加所抵消。

停止2025年3月31日止财务年度业绩方面，收入9963.47亿元（1373.00亿美元），同比增进6%；经调解EBITA同比增进5%至1730.65亿元。

在随后的财报会上，云、电商和即时零售是分析师们较为存眷的话题。阿里CEO吴泳铭在财报会上表示，第四财季集团剔除大润发和银泰外整体收入同比增进10%。在该季度内，阿里正式完成对高鑫零售和银泰百货的出售，基本形成了AI+云、电商、其他互联网平台业务的发展阵型。

吴泳铭说，公司对未来几个季度阿里云的营收增速保持在上升通道抱有比较强的决心。电商业务方面，阿里电商事业群CEO蒋凡是则表示，主要经营目标还是波动中长时间的市场份额。

展开盈余 82 %

即时零售的短期投资重点在新用户上

2025年4月30日，阿里将旗下淘宝“小时达”业务升级为“淘宝闪购”，并与饿了么联合推出超百亿补贴计划，正式加入即时零售大战。

对于“即时零售”业务投资的百亿元会流向哪些领域，又将怎样影响相干业务的红利能力。蒋凡是表示，阿里在即时零售的赛道布局多年，有饿了么、盒马等业务，“即时零售的赛道非常大且发展迅速，淘宝有广泛的用户基础，是非常自然地把即时零售作为一项新的办事或新的品类，纳入到平台上。过去一两周，无论是从规模增进还是效率体现上，淘宝闪购都超过预期，未来我们会看到更多‘远场’‘近场’与电商连系的大概性，我们会主动投资，把更多的淘宝用户转变成即时零售的用户。”

在蒋凡是看来，这样的新业务会让淘宝APP更活泼，阿里短期投资重点是在新用户上。

据悉，淘宝闪购走了一条“轻资产重协同”的途径，除悉数开放饿了么供给同时，还面向淘宝天猫平台所有品牌电商商家开放，与品牌商家城市仓、线下门店合作，打通天猫官方旗舰店和“闪购”货盘及价格。

此前，一位淘宝闪购内部人士也向记者表示，“饿了么的仓配、算法、地图等基础能力已成熟，目前上线（4月底）是抢占最佳时机，集中优势兵力协同尽力压上，这一直也是阿里做业务的风格。”

关于即时零售业务与618大促有怎样的协同，蒋凡是回应道：“今年的618，还没有非常刻意地去将新业务与电商业务做非常强地打通。”

蒋凡是没有过多说起618，认为鄙人季度德律风会上谈及618的结果更符合，但他也提到今年618的改变包括营销弄法的调解、结构上的新节奏等，希望能更好地适应新的竞争环境。

据悉，今年天猫618第一波抢先购已于5月13日开启预售，节奏比客岁提早一周。今年天猫618的原则是两个“最”，“最便宜、最简单”，弄法、福利都会根据这两个原则来定。

财报显示，淘天集团该季度营收同比大幅增进9%至1013.69亿元，创六个季度新高，客户管理收入同比增进12%至人民币710.77亿元，主要由Take rate（货币化率）同比提升所带动，经调解EBITA同比增进8%至417.49亿元，三项目标均显著超越市场预期。另外，作为核心消费人群的88VIP会员人数超过5000万，完成同比双位数增进。

2025财年，淘天集团的经调解EBITA为1962.32亿元，同比增进1%，主如果因为客户管理办事收入的增加所致，部分被用户体验和科技的投入增加所抵消。

吴泳铭表示：“整体来说，预期淘天集团的EBITDA在未来的几个季度会随着整体竞争态势的变化继续有肯定的波动。”

塑造以科技为核心动力的第二增进曲线

财报会上，分析师提出，企业云办事方面较难变现，在阿里云接入DeepSeek之后，是否看到客户行为的改变，好比有些企业过去没有太愿意“上云”，但因为AI技术的出现，开始愿意将工作流转移到云上。

对此，吴泳铭说，上季度，云业务的营收增速提升到了18%，主如果受益于AI相干需求的带动，“从数字上来看，与AI相干的需求已连续七个季度保持三位数的增进，大部分增进其实泉源于很多新的企业在利用我们的AI办事。”

吴泳铭分享了AI领域的两大最新趋势，一是在大中型企业，AI应用开始从内部系统向用户侧场景渗透；二是主动利用AI产品的客户，从大中型企业延展到大量中小企业，“2026财年，我们将继续聚焦电商、AI+云的核心业务增进，面向中长时间，塑造以科技为核心动力的第二增进曲线。”

停止2025年3月31日止季度，阿里云收入为301.27亿元，同比增进18%。该季度，整体收入（没有计来自阿里巴巴并表业务的收入）的同比增进加快至17%。这一增进势头主要由更快的大众云业务收入增进所带动，个中包括AI相干产品采用量的提升。

此前，阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元用于扶植云和AI硬件基础设施。财报显示，本季度阿里资本开支继续保持高强度，支持AI在千行百业加快应用落地。从财报会上显露出的信息，近期，我国工商银行已正式选择阿里云PolarDB数据库作为其全行级生意业务型分布式数据库。

阿里方面表示，在千行百业微弱的AI需求带动下，阿里云全年收入完成同比双位数增进，达到1180亿元。

在其他业务分部显示方面，菜鸟集团该季度收入为215.73亿元，同比下降12%。这反映了阿里的电商业务进一步整合物流办事的结果。2025财年，菜鸟收入为1012.72亿元，同比增加2%，经调解EBITA 3.20亿元，同比下降78%，主如果因为跨境物流履约解决计划的利润下降所致。

阿里本地生活集团收入同比增进10%至161.34亿元，由高德和饿了么的定单增进，和市场营销办事的收入增进所带动。停止2025年3月31日止季度，整体亏损同比连续收窄，这得益于规模的扩大，和由运营效率提升带来的单元经济效益改善。2025财年，阿里本地生活集团收入670.76亿元，同比增进12%，经调解EBITA亏损36.89亿元（508百万美元），2024财年为亏损98.12亿元。

阿里大文娱集团收入为55.54亿元，同比增进12%，主要由影戏及娱乐业务的微弱显示及优酷告白收入增进所带动，该季度，大文娱集团的经调解EBITA转正，主要由优酷完成红利所带动。2025财年，大文娱集团收入为222.67亿元，同比增进5%；经调解EBITA为亏损5.54亿元，2024财年为亏损15.39亿元，主如果因为优酷的亏损收窄所致。

停止2025年3月31日，阿里的员工总数为12.432万人，客岁同期为19.432万人，员工数目的减少主如果因为高鑫零售的出售及停止合并所致，部分被新的招聘所抵消。

财报表露，根据股份回购计划，阿里2025财年以119亿美元回购了11.97亿股普通股，成为回购力度最大的中概股之一。同时，阿里宣布派发2025财年年度股息和特别股息总计46亿美元，连续兑现提升股东回报的承诺。

停止美东时候5月15日收盘，阿里跌7.57%，报123.900美元/股。

发布于：上海市