01 大盘

昨夜美股三大股指低开高走。截至收盘，道指涨 0.32%，纳指涨 0.02%，标普涨 0.09%。发急指数VIX涨 5.22%至18.14。美圆指数昨日跌 0.6%，报100.37。美国十年国债收益率涨 0.18%，收报4.451%，相较两年期国债收益率差47.2个基点。现货黄金昨日涨 0.91%，报3230.07美圆/盎司。布伦特原油收涨0.21%至65.53。

美联储-博斯蒂克：今年降息的次数取决于事情的进展，关税的细节将会很紧张。更倾向于今年只降息一次，因为相识关税必要时间。威廉姆斯：政策略无限制性，处于优越状态。近来的经济数据非常好，经济的关键词是没有确定性。副主席杰斐逊：美联储的政策处于非常优越的状态。我们正面临两重使命的两方面风险。

02 行业&个股

行业板块方面，除能源、半导体和科技分别收跌1.3%、0.6%和0.14%外，标普其他7大板块悉数收涨：医疗、公用事业、工业、日常消耗、质料、房地产和通讯分别收涨0.96%、0.43%、0.34%、0.29%、0.25%、0.21%和0.1%。

睁开盈余 86 %

中概股多半收跌，KWEB涨0.12%，台积电跌 0.37%，知情人士透露，台积电先进制程将跌价，2nm工艺晶圆跌价10%。阿里跌 0.4%，拼多多涨 0.71%，京东涨 0.42%，理想跌 1.67%，小鹏跌 3.34%，富途涨 1.88%。蔚来跌 1.46%。

大型科技股多半收涨。微软涨 1.01%，英伟达涨 0.13%，知情人士透露，英伟达正就投资量子计算初创公司PsiQuantum举行深入谈判。苹果收跌 1.17%，谷歌涨 0.28%，Meta涨 0.01%，伯克希尔跌 0.37%，特斯拉跌 2.25%，沃尔玛跌 0.12%，奈飞涨 0.01%。

NVAX涨15.01%，美国食品药物经管局(FDA)批准诺瓦瓦克斯医药的新冠病毒疫苗上市，实用于老年人或12岁以上人士。

03 每日焦点

1、普京：俄罗斯已准备好与乌克兰就和平谈判的备忘录睁开互助

5.20 据俄罗斯官方媒体，俄罗斯总统普京透露表现，他于周一与美国总统特朗普举行了富有成效的德律风交谈。特朗普正在谈话中表达了他对停火的态度。普京对美国参与恢复俄乌之间的间接对话透露表现谢谢，并称莫斯科已准备好与乌克兰就未来和平谈判的相关备忘录睁开互助。一旦达成相关协定，俄乌停火是可能的。俄罗斯赞同停止战役，但必需找到最无效的和平道路。俄乌之间的备忘录可能包含停火息争决原则等成绩。整体而言，我们走正在精确的轨道上。俄乌必需找到对双方都合适的妥协计划。我们应该消除危机的泉源。

2、特朗普减税法案正在众议院得到推进

5.19 据外媒报道，特朗普减税法案得到了美国众议院一个关键委员会的批准，这使得该法案无望正在本周晚些时间正在众议院得到通过。据悉，这项法案价值数万亿美圆。上周四，该法案正在国会得到通过的积极碰到了妨碍，五位共和党内保守派倔强派与所有专制党议员一同投下阻挡票，因为倔强保守派要求进一步增添医疗津贴计划，以调换他们正在关键步伐性投票中的支持。共和党向导层透露表现，该法案尚没有成熟，税收与医疗津贴条款仍需大幅修改才能赢得保守派支持。

3、英伟达称未来没有会再对华推出Hopper系列芯片

5.19 英伟达CEO黄仁勋最新透露表现，因为美国政府限制Hopper架构的H20芯片出口至我国，公司正重新审阅个我国市场计谋。黄仁勋正在担当采访时明白透露表现，针对我国市场，英伟达正在H20芯片后将没有会再推出Hopper系列产物，“没有会是Hopper，因为Hopper已无法再调解。”

黄仁勋：英伟达Grace Blackwell开启“及时思索”计算时代

5.19 英伟达CEO黄仁勋透露表现，我们一直正在开辟一种新型计算机，旨正在增强推理速度，将传统人工智能进展为一种能够及时思索和推理扩展的自立“思索型人工智能”。为了满意对更大计算本领的需求，我们推出了一种名为“Grace Blackwell”的新系统，它将普通计算机变化为强大的超级计算机。我很喜悦地宣布，我们的Grace Blackwell系统正在经历了艰难的开辟历程后，现正在已全面投入临盆。基于HGX主板的Blackwell系统自客岁以来已全面投入临盆，并于2月开始托付。Grace Blackwell已被多家云办事提供商采取，并正在Twitter等平台上得到遍及认可。我们计划正在本季度进级到Grace Blackwell GB300版本，GB300配备了进级版Blackwell芯片，其推理功能提升了1.5倍，HBM内存容量添加了1.5倍，收集连接本领翻倍，增强了整体系统功能。

5.19 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统。

4、曝苹果现正在每年从AppStore赚200亿美圆

5.19 正在5月18日晚的《Power On》时事通讯中，记者马克・古尔曼透露，苹果现正在每年能从App Store赚200亿美圆。 开辟者可免去本身搭领取系统、管账、做退款的贫苦，还能享受推广和家庭共享等功能。但价值是抽成：小开辟者年入没有足100万美圆要交 15%，大开辟者交30%。

欧盟iPhone用户或可抛弃Siri

5.19 凭据彭博社的Mark Gurman和Drake Bennett，苹果计划为欧盟用户提供设置除Siri之外的默认语音助手的本领。正在今天关于苹果人工智能缺点的长篇报道中，两名爆料人透露表现，苹果计划跨多个软件平台引入这一变更，意味着至少包含iPhone、iPad和Mac都能够转变默认语音助手。若是爆料属实，这意味着欧盟用户将能够正在苹果装备上设置选项，如亚马逊Alexa或谷歌助手作为他们的默认语音助手。爆料还提到，苹果公司正正在着手此项变更，以顺应没有断扩大的欧盟法例。

美股“科技七巨头”估值跌至七年低位

5.19 高盛最新研讨发明，苹果公司（AAPL）与其同属“科技七巨头”的股票当前集体估值已跌至七年来最低程度。高盛策略师大卫·科斯汀（David Kostin）指出，现正在科技七巨头的远期市盈率为28倍，相较标普493指数20倍的市盈率存正在43%溢价，该溢价幅度处于过去十年间的第30百分位。

这意味着苹果、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉的自2018年以来最低的NTM估值倍数。科斯汀以为，短期内较轻的仓位配置、相比过去两年更便宜的估值，和一季度财报后重燃的AI热情，可能推动七巨头股价回升。但风险要素仍具两面性：欧美对Alphabet、苹果、微软和Meta持续的反垄断观察可能投下阴影，而诸如苹果AI搜索野心致使Alphabet股价单日狂跌7%这类竞争性旧事，凸显了该群体内部的脆弱性。

5、微软将马斯克的Grok 3等AI模型引入其云端

5.20 微软宣布，正正在将马斯克的xAI模型添加到其人工智能市场，个中包含对方于2025年早些时间推出的Grok 3。微软透露表现， Azure云办事的用户可使用超过1900种Al模型，包含来自微软亲热互助火伴OpenAl， Meta Platforms和DeepSeek的模型。

知情人士：台积电先进制程将跌价 2nm工艺晶圆跌价10%

5.19 据知情人士透露，台积电计划很快进步其先进制造节点之一的代价。知情人士称，未来几周晶圆代价将进一步飙升，这首要源于台积电正在美国等外洋地区建设晶圆厂本钱上升，和必要收回其今年资源支出计划中380亿至420亿美圆。台积电2nm工艺晶圆的代价将较此前上涨10%，客岁300mm晶圆的预估代价为3万美圆，而新订价将达到3.3万美圆左右。别的，这家全球晶圆代工厂将把其4纳米制造节点的代价进步10%，最高可能进步30%。

美媒：美国政府一直审查苹果与阿里巴巴的AI互助计划

5.19 纽约时报报道称，美国白宫及国会官员正在过去数个月来一直审查苹果与阿里巴巴的AI互助计划，因苹果希望将人工智能Apple Intelligence引入我国，而阿里巴巴是互助火伴之一。据悉，美国政府忧郁此次互助会协助我国公司提升AI本领，扩大我国聊天机器人的影响力，并加深苹果正在北京审查及数据共享上的执法风险敞口。白宫及众议院我国成绩特别委员会已经间接向苹果高层提出对今次互助的存眷，并查问互助的条款、苹果将与阿里巴巴分享哪些数据，和是否会与我国监管机构签署任何执法答应。消息人士称，美国政府已经正在讨论是否应将阿里巴巴及其他我国AI公司列入禁止与美国公司展开营业的名单傍边。（券中社）

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