雷递网 雷建平 5月23日

江苏恒瑞医药股份有限公司（简称：“恒瑞医药”，股票代码：1276）本日正在港交所上市，刊行价为44.05港元。

恒瑞医药此次发售224,519,800股，募资总额为98.9亿港元，扣除刊行费用的1.43亿港元，募资净额为97.47亿港元。

恒瑞医药基石投资者分别包括GIC、Invesco Advisers、UBS AM Singapore、Cordial Solar（博裕资本）、Hillhouse（高瓴）、Millennium ICSA、Oaktree，一共认购5.33亿美元。

展开盈余 87 %

GIC认购2.68亿美元，Invesco Advisers认购7500万美元，UBS AM Singapore认购6000万美元，Cordial Solar、Hillhouse分别认购4000万美元，Millennium ICSA认购3000万美元，Oaktree认购2000万美元。

当前，A股企业掀起一波港股上市潮，美的、顺丰控股、宁德期间等多家企业已正在港股上市，跟着恒瑞医药正在H股上市，也构成“A+H”股的款式。

恒瑞医药收盘价为57港元，较刊行价上涨29%；截至目前，公司市值约3797亿港元。

孙飘扬的妻子钟慧娟也很厉害，钟慧娟2019年6月带领了翰森制药港交所上市，当时市值超过千亿港元。跟着恒瑞医药正在港股上市，孙飘扬与钟慧娟这对中国最牛医药夫妻档，正在港股上再度演出新的传奇故事。

年营收279.85亿

财报显示，恒瑞医药2024年营收为279.85亿元，较上年同期的228.2亿元增进22.63%。

恒瑞医药2024年净利为63.37亿元，较上年同期的43亿元增进47.28%；扣非后净利为61.78亿元，较 上年同期的41.41亿元增进49.18%。

恒瑞医药2025年第一季度营收为72亿元，较上年同期的60亿元增进20.14%。恒瑞医药2025年第一季度计入的政府津贴为1504万元。

恒瑞医药2025年第一季度净利为18.74亿元，较上年同期的13.69亿元增进36.9%；扣非后净利为18.63亿元，较上年同期的14.4亿元增进29.35%。

孙飘扬为实控人

截至2025年3月31日，江苏恒瑞医药团体有限公司持股为24.11%，西藏达远企业管理有限公司持股14.94%；

香气扑鼻港中央结算有限公司持股6.15%，中国医药投资有限公司持股3.49%，青岛博森泰投资合资企业（有限合资）持股为2.85%，连云港市金融控股团体有限公司持股1.75%，中国证券金融股份有限公司持股1.5%，中国工商银行－上证50 交易型开放式指数证券投资基金持股1.28%；

截至2025年3月31日，恒瑞医药股权结构

中国扶植银行股份有限公司－易方达沪深 300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股为1.24%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金持股为1.15%；

孙飘扬为江苏恒瑞医药团体有限公司大股东，直接持有江苏恒瑞医药团体89.2%股权，又通过无锡远大投资有限公司操纵10.78%股权。

IPO后，恒瑞医药股权结构

IPO后，恒瑞医药持股为23.3%，西藏达远持股为14.4%。GIC持股0.71%，Invesco Advisers持股为0.2%，UBS AM Singapore持股0.16%，Cordial Solar（博裕资本）、Hillhouse（高瓴）分别持股为0.11%，Millennium ICSA持股为0.08%，Oaktree持股为0.06%。

孙飘扬靠将恒瑞医药从国企变私企发财

孙飘扬是苏北人，祖居淮安金湖闵桥镇扬平村，1982年从中国药科大学化学制药专业卒业后，进入连云港制药厂（恒瑞医药前身）担当技能员。

恒瑞医药脱胎于1970年的连云港制药厂，但初期技能和产品原始掉队。1990年孙飘扬全盘接下连云港制药厂，挑起了厂长的重担。

1991年，正在孙飘扬主导下，药厂从中国医科院药研所拿到了新开发的抗癌药异环磷酰胺专利权，引进这个国家级新药，共斥资120万元。这笔正在当时看来的巨款差未几是连云港制药厂一年的总收入，可看出孙的魄力。

1993年，《公司法》公布后，国内出现两轮改革高潮：当时突出特点是“国退进非（非公）”，即以产权制度为中心的公司化改制成为重心。正在此背景下，孙飘扬正在1997年对连云港制药厂举行改制，更名江苏恒瑞医药股份有限公司，其任董事长。

2000年，恒瑞医药正在上交所上市，当时担当团体总经理和董事长的孙飘扬，并没有出目前股东列表里。2003年，恒瑞医药启动股改，开始股权分置改革；2006年6月20日，恒瑞医药股权分置改革竣事。

恒瑞医药2016年表露的当时股权结构

这场变化后，江苏恒瑞医药团体有限公司为恒瑞医药大股东，持股为24.31%，性子为境内非国有法人。

孙飘扬通过MBO成恒瑞医药实际操纵人

孙飘扬实现“国退民进”，成为恒瑞医药实际操纵人。

而妻子钟慧娟初期是一名化学老师，1996年辞掉事情加入刚建立一年的豪森制药担当领导者，此后，豪森制药也一起成长成医药行业的领军企业。

2019年6月正在港交所上市，当时翰森制药的基石投资者包括GIC、Boyu、Ally Bridge LB Healthcare Master Fund Limited、OrbiMed、Prime Capital Funds、上海医药、高瓴资本、Vivo Funds等。

有听说称，之所以孙飘扬和钟慧娟夫妻两人分别做了一家医药企业，大概跟现正在孙飘扬未能完全操纵恒瑞医药有关。

由于钟慧娟和孙飘扬的夫妻关系，加上豪森是孙飘扬正在连云港制药厂厂长任上建立的，很长时间，豪森正在市场上一直饱受恒瑞“影子公司”的质疑。

经过这些年成长，恒瑞医药与豪森制药一起做大。胡润研讨院公布《2018胡润全球富豪榜》中，孙飘扬、钟慧娟夫妇位列医药范畴财产榜首。

2020年时，孙飘扬和钟慧娟夫妇以2,000亿元财产位列中国第四，全球第35位。这应当是

孙飘扬和钟慧娟夫妇正在胡润财产榜排名的巅峰时期。

———————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明泉源。

公布于：北京市