作者| 远禾

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宠物所代表的“它经济”，正在成为社会上不可忽视的一股潮流。

不管是越来越多的宠物友好商场、宠物友好公园，还是大街上的宠物推车渐渐凌驾婴儿车，年青人对于宠物的热情，正在成为整个社会的共鸣。

宠物殡葬成为热门服务，高铁宠物托运也渐渐设点，也折射出宠物经济不断升级的职位。

在资本市场上，宠物经济也一度狂飙。

4月7日以来，中宠股份股价上涨超50%，乖宝宠物上涨超30%。

Wind数据显示，自去年924行情以来，宠物经济指数已上涨超60%。

拉长时间来看，自2017年上市以来，中宠股份的股价由最低的6.52元/股，上涨至如今的56.45元/股，股价已上涨超8倍。

展开盈余 88 %

自24年2月的最低点来看，如今，乖宝宠物的股价也已上涨近4倍。

但是，并非所有宠物经济相关企业均迎来大涨。

对比之下，佩蒂股份股价一直震荡下行。“924”行情以来，佩蒂股份股价仅上涨近30%。

本年以来，佩蒂股份股价跌幅凌驾10%。

作为曾经的“宠物第一股”，佩蒂股份的“此消”和乖宝宠物的“彼长”，恰恰显现出了国内宠物市场的渐渐转型和升级。

01

过去，宠物经济市场波动相当大，以致于行情具备相当大的周期性。

但是近几年来，陪同着市场的渐渐转变，宠物经济的长期价值正在渐渐显现。

过去五年间，宠物行业年复合增长率达18.6%，远高于传统批发业增速，但是宠物企业却显示出了大相径庭的业绩显示。

究其缘由，国内宠物市场正在举行洗牌，正在从一个以出口为导向的制造行业，转变成以内需为主的消费性企业。

显示最为明显的，就是宠物经济几大龙头的业绩。

单论2024年整年业绩，几大宠物经济龙头均显示优异。

但是本年一季度，三家企业的业绩已开始迎来分化。

2025年第一季度，乖宝宠物和中宠股份均连结增长态势，而佩蒂股份2025年一季度营收3.29亿元，同比下降14.4%，归母净利润2223万元，同比减少46.71%，而这已是佩蒂股份连续第二个季度业绩同比下滑。

这主要泉源于几家公司的业务构成的区分。

佩蒂股份开办于2002年，以出口代工宠物咬胶发迹，外洋ODM贴牌业务一直占有了公司的营收大头，个中北美市场贡献了超60%的外洋收入。

尽管近年来，佩蒂股份渐渐转向国内的自营品牌运营，但收效甚微。2024年，佩蒂股份国内收入为2.88亿元，同比下滑近20%，且在总营收中的占比仅不到20%。

也是因此，过往佩蒂股份业绩波动较大。

2023年，受外洋客户去库存影响，佩蒂股份业绩大幅下滑，营收14.11亿元，同比下降18.51%，净吃亏1109万元，同比下降108.72%。

对比之下，这三家企业中唯一一家国内收入凌驾外洋收入，直营收入凌驾ODM收入的乖宝宠物，业绩则连结了相对波动的增长。

与佩蒂股份类似，乖宝宠物建立之初大多也是为沃尔玛、斯马克、品谱等大型品牌举行境外宠物食品代加工，产品销往欧美、日韩等三十多个国度和区域。

但很快，乖宝宠物便加大了对于国内业务的投入，此后国内营收渐渐增长。

2024年，乖宝国内营收达35.5亿元，在总营收中的比重接近70%，而直销和经销收入，也占有了业务的绝大多数。

相比代工业务，直营业务每每能够带来更高的品牌溢价。

也是因此，佩蒂宠物2024年的平均毛利率为28.62%，而乖宝宠物毛利率到达42.27%。

近一年来，乖宝宠物旗下的自有品牌市场份额正不断增长，麦富迪、弗列加特等品牌合计贡献收入35.45亿元，同比增长29.14%。

不仅如此，2024年，乖宝宠物旗下的高端主粮毛利率高达44.7%，可见高端主粮市场的高额溢价。

因为我国宠物市场起步较晚，国内宠物企业早期基础高度依赖外洋代工业务，宠物食品市场长期被进口品牌主导，特别是高端主粮市场，几乎全被进口品牌垄断。

近几年来陪同着整体大环境的变更，以及国产品牌的不断突起和规范化，国产品牌的市场份额正在渐渐增长。

而陪同着生齿结构的不断变更，国内的宠物行业正在迎来量变。

02

宠物经济的起源，最早可以追溯到19世纪末的美国。

陪同着工业化和城市化的推进，城市居民的生活节奏不断加快，宠物渐渐成为不少家庭以及青年的情绪寄托。

最初，宠物经济主要围绕着宠物食品等“功能性消费”，以罐头、干粮、湿粮、营养粮等为代表的宠物食品的开发，满足了宠物的生存需求。

而后，跟着生死水平渐渐进步，宠物在精神需求中的职位渐渐进步，宠物经济相关配套服务如宠物医疗、宠物美容等渐渐发展，并使得美国成为全球最大的宠物经济市场。

如今，宠物在美国度庭的渗出率极高，美国近70%的家庭至多饲养一只宠物。

也是因此，宠物经济渐渐具有“情绪经济”的特性，而在2008年金融危急期间，美国度庭的宠物消费甚至凌驾家庭外出消费，宠物经济也因此显示出“刚性消费”的特征。

而放眼目前，国内宠物经济，也正在走向这样的转变。

尽管养宠物一直以来都是中国居民生活不可或缺的一部分，但国内现代化的宠物经济起步较晚。

一直到20世纪90年代，不少外洋大牌宠物食品品牌如玛氏、皇家等巨子进入国内市场，国内宠物经济才开始渐渐萌芽。

但受限于其时居民收入水平，至2000年全国宠物数量仅4000万只，市场范围不敷百亿。而这也是国内市场早期被外洋大牌占有的紧张原因之一。

近几年来，国内宠物经济增速明显加快。

《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物数量已凌驾1.2亿只，市场范围凌驾3000亿元，估计2025年将凌驾3500亿元。

而从全家当链上来看，2024年宠物经济家当范围已冲破7000亿元，2028年无望到达1.15万亿元。

在市场范围不断扩容的背后，宠物脚色也完成了从"功能性存在"到"情绪朋友"的转变。

从生齿结构看，全国2.9亿老年人中凌驾40%长期独居，独居生齿冲破9200万，单身年青群体、独居老人，成为养宠主力，对于宠物的情绪需求也渐渐加强。

也是因此，养宠群体为宠物付费的志愿渐渐加强。

《白皮书》数据显示，2024年，单只宠物犬年均消费2961元，同比上涨3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，同比上涨上升4.9%。

在银发经济的带动下，中国60 岁以上养宠人群年均消费也已达 3800 元。

京东数字研究院发布的《代际消费洞察呈报》也显示，60 后用户在宠物消费上的偏好是 80 后的 1.7 倍 。

也是因此，跟着年青人生育志愿的持续低下，以及银发经济的渐渐发展，将来宠物经济必将迎来更大的增长。

不仅如此，跟着宠物“拟人化”的发展，目前宠物经济家当链渐渐完善，已形成覆盖食品、医疗、用品、服务的完备家当链，不少头部企业如中宠股份，正通过并购整合加速扩大市场。

同时，宠物经济的需求渐渐升级，主粮渐渐高端化，如无谷粮、冻干粮，各类智能装备如主动喂食器、宠物康健监测，以及触及宠物摄影、宠物殡葬等的高端需求渐渐增长。

而跟着科技的不断发展，AI、物联网等技能也正在推动宠物经济向智能化发展，如智能喂食器、AI康健监测装备、基因检测等应用遍及。

陪同着AI诊疗、可穿戴装备渐渐拓展到宠物行业，也为行业带来更多可能性，为家当赋能。

在情绪寄托和技能创新的两重驱动下，将来宠物经济或将如故连结高速增长。

但目前的宠物食品、用品领域同质化严重，企业需通过研发创新来实现差异化竞争。

03

结语

宠物经济这个千亿市场的蓬勃发展，本质上是快节奏社会现代人对抗孤独的良药，是4.9亿单身生齿和2.9亿银发群体的情绪寄托。

而从“谷子经济”到“宠物经济”，年青人正在成为消费市场上的主宰，代际消费差异也正在加剧。

不难发现，目前的年青人，是最为注重情绪需求的一批人，而这些人，正在重塑中国消费市场的版图。

发布于：广东省