又是一年奥马哈之约～

94岁高龄的巴菲特全程列席2025年伯克希尔股东大会，今年的股东大会也被视为史上最重要的一场，也可能是巴菲特最后一次全程参与的股东会。

巴菲特收场讲到：这是我第60次参加年度大会，这是最大的一次，我以为它将是最好的一次。

巴菲特最新洞见来了！伯克希尔2025年股东大会首要看点：

1.关于如那边理储备的天量现金？明天就涌现机遇的可能性微乎其微，但五年内发生的几率其实不低。我们现金数目确切是相当高，但好的机遇不会每一天都涌现。不正确或不合法的投资，反而会损伤投资人的利益。机遇其实不是以有序的方式涌现。伯克希尔正在投资时异常审慎，过去80年交易1600万次，但只有少少数能真正吸引他们。

PS：伯克希尔目前庞大的现金储备近乎极度。过去一年，巴菲特收缩战线，大幅减持美股，现金储备再创历史新高！

截至2025年第一季度的最新信息披露，伯克希尔的现金储备增从2024岁尾的约3340亿美元上升至创纪录的3477亿美元，巴菲特仍正在等待符合的投资机遇。

睁开剩余 88 %

伯克希尔已连续第十个季度成为股票净卖出方，今年一季度净卖出47亿美元的股票资产。

2.美国财政政策才是我真正耽忧的根源。美国以后的财政决议机制及其背后的政治效果，正正在系统性减弱货币代价。这不但发生正在美国，更是全球普遍现象。我们至今没有创建任何有效防备体系，货币贬值就像达摩克利斯之剑高悬头顶。

3.美国正正在经历庞大的革命性变更。然则回望过去百年，我们一直处正在变更中，我们一直正在批评各种事物。我以为本身出身正在美国异常幸运，自上世纪30年月我出身以来，统统都发生了庞大转变。我们经历了大萧条，经历了天下大战，我不会为我们的近况感到懊丧，也不以为以后的成绩会连续很久。

4.日本商业公司“业务遍及全球”，正在过去表现异常良好。我们不会连忙 卖失落日本五大综合商社的投资股票，至少现正在没有发生，正在以后的十年当中也不会发生。伯克希尔还会扩展与日本公司的联系，目前正在日本的投资已达200亿美元，甚至希望现在我们投资的是1000亿美元而不是200亿。

5.商业不应当成为武器。美国应当寻求与天下其他国度举行商业，我们应当做我们最善于的事变，他们也应当做他们最善于的事变。

6.巴菲特正在谈到与1929年股市崩盘等时期相比以后股市的波动时表示：“这算不上是大幅波动。”

自从收买伯克希尔后，公司股价曾发生过3次短时间里50%以上的大跌，而且公司其时的基本面没有成绩。与历史上的大崩盘相比，过去几十天的下跌根本不算什么。

给担心本身的投资组合会周期性波动的人的一些发起：应当转变本身的投资理念，并去适应这个天下 —— 天下是不会来适应他们的。

7.每小我私家都市遇到波折，这就是人生的一部份。有的人会很幸运，有的人会很倒霉。会专注于生存中优美的事物，而非不幸之事。生存能够很出色，尽管其中也可能遭遇庞大波折。

8.就房地产而言，交易会商比股票难题过多，需要花费大量时间，触及多方。

9.你要耐心等待谁人难过的机会...对于合情合理的交易，行动时不该夷由；而对于那些空口说永远不会发生之事的人，无需浪费时间。

10.如果你工作的地方是你喜好的地方，就是最好的地方。他强若不喜好一份工作，很难长久坚持，就像听到对味的音乐，你会一直听下去。别正在乎起薪，但要选对老板和偏向。你交往的人异常重要，你应当和比你良好的人正在一起，你会朝着你所交往的人的偏向前进。

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2025年5月2日，伯克希尔股价又创出历史新高，达到809350美元/股。标普500指数年内下跌3.31%，而巴菲特的伯克希尔A年内涨18.86%，大幅跑赢美股。

正在伯克希尔的股东大会上，有位95岁老人正在1986年以每股2000美元的代价买了600股伯克希尔股票，现正在总值已超过4.85亿美元。

这恰是巴菲特所说的：终身中，你只需要做几件正确的事变。正在有需要的时间果断行动，做出了一两个正确的决意就能赢。

代价投资简朴，但过程其实不容易。尽管伯克希尔60多年屹立不倒。然而它的股价也曾有过三次下跌超过50%的时间。正在谁人时点能刚强持有，异常磨练一个投资人的本领圈。

巴菲特自1962年开始购买伯克希尔这家纺织厂。60年里，伯克希尔成为享誉全球的成功企业，巴菲特制造了投资事业。

1965-2024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%，大幅跑赢标普500指数的10.4%。

1964-2024年伯克希尔的市值增长率达到惊人的5502284%，也就是55022倍，而标普500指数为39054%，即390倍。

巴菲特正在股东信中将这一成就归功于两大枢纽要素：其一，是搭上了美国经济进展的顺风车；其二，是坚持放弃分红，挑选再投资的策略。

从近30年来，巴菲特的股票持仓市值快速增长。数据显示，截至2024年末，巴菲特的股票持仓达3027亿美元，与1994年的140亿美元相比，增长约22倍。

股神巴菲特的持仓，也成了万千投资者存眷的焦点。

1988年是巴菲特净值起飞的一个转折点。昔时重金买入适口可乐，而后的1989年至2003年的15年间，适口可乐一直是巴菲特的第一大重仓股。

2004年，美国运通长久成为巴菲特的第一大重仓股。2005年至2011年的7年里，适口可乐再次连续成为其第一大重仓股。

2012年，富国银行开始成为其第一大重仓股，并一直连续到2017年。

2003年到2016年，全体上并没有涌现像1988年那样的庞大机遇。正在此时代，巴菲特的重仓股首要还是会合正在金融公司，间或涌现一些消费品公司，适口可乐依旧占据首要重仓的地位。

巴菲特曾说，投资的好处正在于你不需要对每个扔过来的球挥棒，投资窍门就是坐正在那里看着一个个扔来的球，并且等待打到你的最佳地位的谁人。

2016年，巴菲特又一次迎来了一次像1988年适口可乐如许的挥棒机遇——重仓杀入苹果。

2016年，巴菲特斥资67.47亿美元买入苹果。2018年，苹果成为巴菲特的第一大重仓股，并一直连续至今。

伯克希尔的股票投资浮现高度会合的特点，截至2025年一季度末，69%的仓位会合于五大核心持仓：美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和适口可乐。

最后，给大家巴菲特的10句投资经典。听说，听出来的都赢利了。

1.买股票就是买公司。记着，你买的不是股票，而是公司的一部份全部权。只需公司生意好，而且你买的代价不是高得离谱，你的收益也差不了，投资股票就这么简朴。

以合理代价买良好公司，优于低价买平庸公司。

若你不打算持有某只股票10年，则1分钟也不要持有。

2.我更乐意看到市场下跌，大跌的时间更容易买到好货，更容易把钱用好，要投资股票，这是你必需起首学会的一个道理。

3.我们坚持买入代价必需有平安边沿。代价略高于代价的股票毫无吸引力，格雷厄姆的平安边沿原则是成功的基石。

平安边沿和内正在代价评估既是迷信又是艺术。模糊的正确优于精确的错误，需结合定性阐明与定量较量争论。

平安边沿的核心是用合理代价成为优质企业的拥有者。市场的有效性终会供应黄金机遇，如非洲狮等待猎物。

平安边沿的头脑是我们投资决议中最为枢纽的一环。我们寻找那些即使正在最坏的情况下，我们的投资依旧能够或许平安地获得回报的机遇。

4.对你的本领圈来说，重要的不是本领圈的范围巨细，而是你怎样能够或许确定本领圈的边界所正在。

我从不试图跳过7英尺高的栏杆，我只找1英尺高的、跨过去还能哼着小曲的那种。

5.一门生意，要是你不能一眼看懂，再花一两个月的时间，你还是看不懂。要看懂一门生意，必需有足够的配景知识才行，而且要清楚本身知道什么，不知道什么，这是枢纽。我常说的本领圈就是这个意思，要清楚本身的本领圈。

6.要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应当超过六个。要是你能找到六个好生意，就已足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的谁人生意，而是再去做第七个生意，确定会失落到沟里。靠第七个最好的主意发财的人很少，靠最好的主意发财的人很多。

7.投资的好处正在于你不需要对每个扔过来的球挥棒。如许，你能力进步击中的几率。

成功的投资需要时间和耐心。不会由于畏惧错过机遇而匆促买入，而是会耐心等待，直到发明真正诱人的投资对象。

市场就像一个大赌场，但独一不同的是，赌场最终会拿走你的钱，而市场会嘉奖耐心的人。

8.美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言：“停业的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”

9.我不研讨宏观成绩，投资中最紧急的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就别管了。

10.投资其实不是一个智商为160的人就肯定能击败智商为130的人的游戏。

最好的投资就是投资本身。

人生就像滚雪球，耐心等待长坡厚雪的复利效应。

发布于：广东省