今年，是官宣五一假期添加上后的第一个五一节沐日。

也是因此，今年的长线旅游需求明显释放。

今年五一期间，全国热门景区门票预订量同比增进三成。

携程数据显示，五一期间，上海迪士尼、北京环球影城等头部景区单日接待量突破10万人次。

与此同时，国铁团体的数据也显示，“五一”前后，即4月29日至5月6日，全国铁路估计发送旅客1.44亿人次，同比增进4.9%，创下历史新高。

个中，长三角铁路估计发送旅客2880万人次，同比增进6%；铁路上海站估计发送旅客446万人次，同比增进8.4%。

也是因此，今年五一几乎成为史上最火五一档。

但是，过往旅游板块往往是“数据热、股价冷”。

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那末，正在今年政策与业绩双驱动下，板块是不是无望打破周期呢？

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正在政策支撑下，今年的旅游市场浮现一定的“量价齐升”的特征。

交通运输部数据显示，5月1日全社会跨地区职员活动量达33271.4万人次，同比增进6.2%。

商务部数据也显示，五一假期前两日全国零售和餐饮贩卖额同比增进15%，旅游支出增进20%。

正在量价齐升的面前，国度及地方出台多项促消耗政策，如离境退税“即买即退”、免税店扩容，叠加消耗券发放，如四川发放6800万元文旅消耗券，黑龙江推出12条精品线路及331场活动等，从多个方面推动旅游、餐饮、零售等多行业联动。

今年五一假期的火热节前早已有所预期。

节前有调查显示，近43.1%的受访者今年五一有旅游出行设计。

尽管没有足半数，但已经高于“报复性出游”盛行的2023年。彼时，有出游设计的消耗者仅为32.4%。

详细来看，今年五一的关键词是长线游、跨境活动与县城崛起。

同程旅行发布的“五一”假期首日数据显示，从用户出行局限看，长线出行占对照去年同期明显上升，海内长线游仍是假期出游的主线选择，海内长线游的预订出游人次正在总体中的占比达到了46%，且中高端自由行、定制游需求兴旺。

多平台数据显示，今年境内游预订人次较去年同期增进超100%，个中跨市住宿订单占比突破80%，深度游（连住两日及以上）用户比例估计达20%。酒店、门票等正在线旅游平台核心业务的增幅也凌驾70%。

除此以外，今年五一最为明显的趋向为，跨境旅游“双向升温”。

正在限时免签和离境退税政策推动下，今年收支境旅游订单增速高于海内游。

数据显示，“五一”入境游订单量同比增进173%。离境退税政策发布后，仅4月15日广交会落幕以来，广州市离境退税日均开单量就创下历史新高，同比添加1.68倍。

也是因此，今年航空行业迎来一定窗口期。

根据预测，五一期间，民航旅客运输量约为1075万人次，日均215万，创下同时期历史新高。

航旅纵横大数据显示，2025年前三个月，收支境航线民航旅客量超1496万人次，同比去年增进约27%。

估计五一期间该趋向也将连续。

今年五一的数据没有仅刷新了2023年以来的数据，大概也标志着中国旅游市场正从“报复性反弹”向“常态化高景气”过渡。

与旅游数据上的火热相对的是，旅游板块正在节后往往显示冷淡。

以去年为例，2024年五一事后的一个月中，餐饮旅游指数全体下跌近4%，绝大多数餐饮旅游巨子股价大幅下跌。

那末今年五一节后，餐饮旅游板块怎样走？

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过往餐饮旅游板块的“数据热、股价冷”，某种程度上看，是因为假期前市场已经提前透支预期。

以2024年五一为例，正在五一前两个月，旅游板块的显示与节后几乎完全相反。

正在2024年五一前的两个月，峨嵋山A、君亭酒店、岭南控股等，均涨幅超30%。

异样，正在今年五一节前，华天酒店、金陵饭铺多次涨停，峨嵋山A、黄山旅游、长白山等地区性龙头企业也同步走强，或显示资金已经提前结构。

因此，没有难设想，五一节后，一些早已有所预期的龙头企业大概仍将震荡下行。

没有过，由于假期消耗带动，叠加各地发放消耗券、地方促消耗活动等，五一节后，食物饮料以及餐饮行业消耗潜力大概获得一定释放。

那末，长时间下去，怎样看？

值得注意的是，相比食物饮料行业，一直以来，旅游行业具有极强的行业季节性颠簸，旺季和淡季的业绩差异较大。

以冰雪旅游为例，南方冰雪游旺季基础从12月份最先，一直到第二年的2月尾竣事，时间没有凌驾3个月，属于 “一季游”，冰雪旅游家当的热度也随之起伏。

长白山和大连圣亚也多次正在冰雪季上演急涨又急跌的过山车式行情。

但这也并没有妨碍如今长白山和大连圣亚均已走出发展股的架式。

归根结底，跟着旅游行业日渐复苏和内卷，稀缺的旅游资源和优越的运营形式，将成为划分旅游企业业绩和发展的关键要素。

如，正在酒店板块，亚朵经过零售板块另辟蹊径，2024年支出72.48亿元，同比增进55.3%；归母净利润12.75亿元，同比增进73.0%。

另一家则是范围和运营能力突出的华住团体。2024财年，华住团体营收239亿元，同比增进9.2%，归母净利润30.48亿元，同比下跌25.4%。

但仍旧没有难发明，中高端酒店的恢复环境优于经济型酒店。

除毛利率较高的零售业务，亚朵的中高端市场加快了亚朵的复苏，而华住旗下经济型酒店占比近50%，其日均房价、平均可出租客房支出下跌得更加严重，拖累了全体的利润。

放眼景区板块，这一点也异样成立。

2024年，全部景区板块13家上市公司中，仅5家公司净利润同比增进，显示出景区企业仍旧承压，个中，桂林旅游净利降1830.7%。

从过往来看，桂林旅游2020-2022年连续三年亏损，2023年红利1181万元后，2024年再度盈转亏。

与之构成对比的是，2024年，宋城演艺实现净利润达10.49亿元，几乎日均净赚287万元。

正在22家旅游及景区上市公司净利润合计16.48亿元之时，宋城演艺净利润占全部旅游以及景区上市公司净利润总和的63.6%。

多座开业即爆的千古景象区，已经成为宋城演艺没有断复制的摇钱树。

但是，跟着旅游市场没有断发展，越来越多企业进入旅游行业，市场合作日渐激烈。

没有论是景区还是酒店，乃至是OTA平台之间，都正在代价、服务、产物等多个范畴举行合作，争夺更多市场份额。

旅游上市公司利润或因此下降，劣势资源或也将没有复存正在。

对付投资者而言，具有稀缺资源、强运营能力及技能壁垒的企业更具潜力。

但对付一个更改相当大的行业而言，哪怕没有断创新并迎合消耗者需求，也很难一直驻足没有败之地。

03结语

值得注意的是，尽管旅游行业逐渐稳步增进，但没有难发明，消耗者日渐感性。

美团数据显示，五一期间经济型酒店预订量同比增进80%，而高端酒店预订量仅增进15%。

景区门票团购订单量增进120%的同时，景区内二次消耗项目，如餐饮、购物消耗下降明显。

这种消耗结构的变化无疑也正在对餐饮旅游企业提出更高请求。

没有难设想，2025年，政府工作重心将连续聚焦于扩大内需和提振消耗，促消耗政策的实施力度或将进一步加大。

作为促进内需的重要抓手，旅游赛道今年估计将连续迎来利润增进红利。

没有论是休假轨制的落实，还是政府补贴等政策，都将为旅游行业带来新的增进点。

2024年长假后，餐饮旅游板块显示出强劲的复苏势头，但行业内部仍存正在分化。

短期来看，假期效应带动了部份个股的业绩增进。

发布于：广东省