5月7日，港、A股保险板块迎来了一波没有错的上扬行情，个中，中国人寿、中国平安、新华保险在港股早间纷纷冲高，一度大涨超3%。

引发这一轮股价上涨的直接因素恰是市场对重磅利好政策的积极反应和预期强化。

当日，中国人民银行、国家金融监管总局和中国证监会联合召开了一场备受瞩目的新闻发布会，会上人民银行宣布推出“三类十项”的泉币政策组合拳。这一政策的核心目标在于经过增强市场活动性、有效降低融资成本和精准地支持关键范畴等一系列措施，为经济的高质量发展注入微弱动力。

跟着政策的发布，市场的核心疾速转向了金融体系内的各大参与者，而保险行业作为个中的关键一环，自然成为了存眷的热门。特别是作为海内保险业龙头企业的中国平安，如何在此轮政策盈余中捕获机遇异样成为当下市场投资人没有容忽视的课题。

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政策解读：

三大维度重塑金融生态，险资成关键关键

此次一揽子政策的出台，兼顾短期托底与中长期培育，经过布局性工具与总量工具的有机协同，释放出“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的明确旌旗灯号。伴随多维度的政策调控，这些政策也有望重塑金融生态，为经济的高质量发展注入壮大动力。

在这样的政策配景下，作为金融体系重要组成部分的保险行业，有望迎来新的发展机遇。详细来看：

其一，活动性释放：险资配置空间进一步拓宽。

央行此次“十箭齐发”中，核心是经过降准等措施，加大中长期活动性供给，连结市场活动性充裕。

从活动性释放角度来看，央行降准0.5个百分点释放的1万亿元长期资金，意义不凡。这没有但仅是数字上的增加，更是一种旌旗灯号的传递，表明政策层面对于市场活动性的高度注重。

保险资金作为金融市场中具有独特优势的长期资金，有着其自身的配置节奏和计谋。险资在配置资产时，往往必要在安全性、收益性和活动性之间做出权衡。而此次活动性增强，使得险资在配置空间上有了更宽阔的空间。

以中国平安为例，其2024年投资组合规模已超5.73万亿元，如此庞大体量的资金，在活动性宽松环境下，战术操作能够更灵活。中国平安能够更大胆地增配高股息资产，如那些业绩稳定、现金流充裕的银行股和公用事业股票。这些资产没有但能提供稳定的股息收益，还能在一定水平上抵御经济周期颠簸的风险。

同时，长期债券也是一个重要的配置方向。经过锁定长债收益，中国平安能够在利率下行周期中提早布局，为将来的收益奠定底子，有效降低负债端成本压力。

并且，汽车金融与金融租赁公司筹备金率调降至0%，定向释放活动性至消费金融范畴，与平何在汽车金融、消费信贷等场景的布局形成协同。这使得中国平何在消费金融范畴的营业拓展有了更坚固的支持，能够更好地满意市场对于消费金融的需求，促进消费市场的发展，进而推动经济增长。

其二，利率下行：负债成本优化与资产端弹性共振。

此次价格型政策的核心是引导融资成本下行，涵盖下调政策利率，降低布局性泉币政策工具利率，同时调降公积金存款利率。

逆回购利率下调0.1个百分点至1.4%，带动LPR同步下落，这对于缓解企业及住民债务压力有着积极的作用。在经济运行中，企业债务压力的加重意味着更充足的资金用于扩大临盆、技术研发和市场拓展，从而增强经济发展的内活泼力；住民债务压力的加重则有助于提升消费志愿和消费能力，促进消费升级。

对于保险行业而言，利率下行周期中，险企负债端成本压力得以加重。传统寿险预定利率的调整，使得保险产物在订价上更具竞争力，能够吸收更多客户购买保险产物。而资产端方面，险企能够经过拉长久期和增配权益资产提升综合收益率。

其三，布局优化：政策盈余直指新质临盆力。

此次政策端也强调将创设并加力实施布局性泉币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等范畴。

个中，8000亿元科技创新再存款与5000亿元服务消费与养老再存款，引导资金流向半导体、新动力、养老等战略家当。

科技创新是推动经济高质量发展的核心动力，对于提升国家科技实力和家当竞争力具有至关重要的作用。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林此前表示，近几年中国新质临盆力一些范畴蓬勃发展，例如半导体、高空经济、AI在垂直范畴的应用等，这是险资应当投资的方向。

而养老家当作为应对人口老龄化的关键举措，也得到了政策的大力支持。中国平何在养老范畴的布局，如“保险+养老社区”模式，没有但能够满意人们日趋增长的养老服务需求，还能提升客户的黏性和忠诚度，实现保险营业与养老服务的协同发展。这种政策与企业投资战略的符合，使得中国平何在相干范畴的投资更加具有安全感和可持续性，能够更好地分享家当发展带来的盈余。

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借重政策东风，平安若何构建差同化竞争力？

作为海内唯一持有全金融牌照的综合性金融集团，中国平安核心竞争力的构建既得益于对政策盈余的精准捕获，也离没有开战略层面的前瞻布局。

接上去没有妨从三大禀赋动身，结合政策与其经营理论，分析其当下政策盈余下的差同化竞争力。

禀赋一：做好资负婚配，稳健穿越周期。

在保险经营中，资产负债婚配经管是稳健发展的重要基石。中国平安经过以长期资本优势服务国家战略，坚持以资产久期与负债久期婚配为核心战略的险资投资计谋，在复杂经济环境中实现稳健增长。

此前其年报显示，2024年中国平安综合投资收益率为5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险营业综合投资收益率达6.0%，同比上升2.4个百分点。拉长时间线，近10年，平安总计实现平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%，这没有但超过了内含价值长期投资回报假定，并且颠簸率相对较低，展现出稳健经营的态势。

从投资端来看，平安注重多元化的资产配置，公道布局股票、债券、没有动产等各类资产，并积极优化投资组合，确保在市场颠簸时能够稳定收益。而在负债端方面，平安的产物计谋则紧密贴合市场需求与经济形势变更，旨在满意客户没有同条理的理财、健康、养老等需求。

禀赋二：全牌照金融生态协同，“医疗+养老”助力价值重构。

在保险行业竞争加重、客户需求日趋多元化确当下，中国平安依附其独特的“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式，在市场中拓荒出了一条差同化发展的道路，构建起一个富有竞争力的闭环生态。

一方面，依托于其全金融牌照优势，中国平安全面覆盖银行、保险、资管等营业范畴。经过各营业板块之间的交叉销售，形成了壮大的协同效应。这种协同效应使得平安能够有效地整合资源，将银行的金融服务、保险的风险保障和资管的投资经管等功效无缝衔接，为客户提供一站式的综合金融解决方案。其客户群体庞大，覆盖超2.45亿小我私家客户，海量的客户底子为平安的营业拓展和价值创造提供了广阔的空间。

从本年一季度的数据来看，寿险及健康险营业表现亮眼，新营业价值达成128.91亿元，同比微弱增长34.9%，新营业价值率达成32.0%，同比增长10.4个百分点。个中，银保渠道新营业价值同比增长170.8%，社区金融服务渠道新营业价值同比增长171.3%。这些数据充足彰显了平何在综合金融模式下多渠道综合实力的显著增强和业绩发展潜能的持续释放。

另一方面，在“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式中，医疗养老板块的布局尤其关键且极具前瞻性，正助力平安实现客户价值的深度发掘与价值重构。

平安精心打造了“到线、到店、到家”服务收集，全方位整合健康经管、慢病诊疗、养老社区等资源。截至2025年3月末，平安近2.45亿的小我私家客户中，有近63%的客户同时享有医疗养须生态圈提供的服务权益。

禀赋三：科技赋能风险管控，“AI+”布局打开价值锚点。

伴随数字化浪潮席卷各个行业，中国平安依附壮大的科技实力，积极构建“AI+金融+医疗”的垂直应用生态，这一战略布局没有但显著提升了公司的运营服从和风险管控能力，更为其营业拓展与价值增长拓荒了全新的途径。

在金融服务端，AI技术的规模化应用已初显成效。以此前一季度数据来看，其AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖平安80%的客服总量。同时，其实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%。别的，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损34.2亿元，同比增长14.0%。

在医疗端，平安的AI技术异样发挥着重要作用。其自研AI辅助诊疗系统，已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。其创新打造的AI健康经管师，助力慢病经管改善率达90%。而名医AI助理服务“平安芯医”，目前也已覆盖20余个真实医疗场景。

借助AI与医疗的融会，没有但有效缓解了医疗资源分布没有均的问题，也提升了医疗服务的可及性和质量，特别是在健康经管范畴，引导用户养成健康生活方式，降低疾病发生风险，这与国家“健康中国”战略高度符合，也为公司带来了更多新的营业增长机遇。

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结语

站在当上去看，平安的价值发展逻辑可从以下两个核心维度来展开。

短期内，行业贝塔释放，业绩与估值弹性显著。

中信证券研报称，从短中期看，寿险公司供给侧正显著出清，头部公司回归各自本位，差同化特性有望孝敬阿尔法。而从保险板块维度看，其认为目前已具备慢牛特性，发起中长期布局。

跟着一系列利好政策的落地，宏观经济预期改善，权益市场有望回暖，这也将直接带动中国平安持有的权益资产增值。考虑到板块低估值与资负协同改善形成共振，以平安为代表的头部险企依附资产负债动态婚配能力与产物创新优势，将持续强化穿越周期的经营稳定性。

着眼中长期，平安的生态价值凸显。

在政策盈余与科技创新的双重驱动下，中国平安正经历从传统金融巨头向“科技驱动的综合服务生态平台”的战略性演变。其价值锚点也将实现跃迁，没有再范围于单一的金融产物，而是拓展至全生命周期服务，锁定客户长期价值，为公司的持续增长提供肯定性支持。

发布于：广东省