继傲拓科技、昂瑞微之后，科创板年内第三家获受理的IPO企业来了！

格隆汇得悉，宁波健信超导科技股分无限公司（简称“健信超导”）于5月9日向上交所科创板递交了招股书，由广发证券股分无限公司担任保荐人。

健信超导首要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售。

A股上市公司中，健信超导的偕行公司或卑鄙客户首要有联影医疗（688271.SH）、辰光医疗（430300.BJ）、奕瑞科技（688301.SH）、康众医疗（688607.SH）等。

受医疗设备政策落地节奏的影响，公司2024年的支出有所下滑。此外，公司2022年及2024年录得经营性现金净流出，却正在3年内累计分红近6000万元，而此次上市募资，有9000万元设计用于补充活动资金。

01

许建益一家三口持股近60%，专注于超导磁体领域

健信超导于2013年12月建立，2022年11月完成股改，总部位于浙江宁波慈溪高新技术家当开发区。停止5月14日，浙江共有723家上市公司，其中92家位于宁波，13家位于慈溪。

展开盈余 88 %

公司的创始人是许建益，现正在他直接持有公司41.51%股分，是控股股东。

此外，许建益的女儿许卉及儿子许电波分别直接持有公司4.36%及4.36%的股分，许卉经过凯方投资、启益投资分别操纵公司4.84%、4.84%表决权。三人算计操纵公司59.92%表决权。

其他股东中，许建益的妹夫赵吉明持有健信超导8.72%的股分，赵吉明的弟弟赵渭敏持有1.74%的股分。此外，通用电气（杭州）持股3.1%。

许建益于1953年9月出生，初中学历。他自80年代末开始接触磁共振行业，曾正在宁波鑫高益磁材无限公司、宁波协力磁材技术无限公司南京健信、宁波特信核磁技术无限公司、苏州柏尔特等公司任职；2013年12月至今任健信超导董事长。

许卉现正在正在健信超导任董事、董事会秘书，许电波未正在公司任职。

健信超导的研发团队中有没有少人都曾正在迈瑞医疗(300760.SZ)工作过。

比方，公司董事、总经理姚海锋曾于2004年至2014年正在迈瑞医疗从事研发工作，研发中央总监刘照泉曾任迈瑞医疗放射影像产物研发部研发经理，产物开发部经理张强曾任迈瑞医疗超声研发部技术经理。

自建立以来，健信超导首要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，首要产物包含超导磁体、永磁体和梯度线圈。

正在超导领域，公司已形成包含1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥发超导磁体正在内的产物矩阵。

公司产物举例，来源：招股书

报告期内，公司超导产物的支出占比呈现上升趋势，其中无液氦产物支出增加较快，永磁产物支出相对稳定。

2022年至2024年，健信超导的超导产物营收占比由54.82%提拔至65.58%，永磁产物的营收占比由45.18%下落至34.42%。

按产物分别的支出占比，来源：招股书

02

2024年支出下落，毛利率低于偕行

受卑鄙医疗设备行业政策等要素影响，近几年健信超导的支出也出现了波动。

2022年、2023年、2024年（报告期），公司的营业支出分别为3.59亿元、4.51亿元和4.25亿元；净利润分别为3463.5万元、4873.47万元和5578.39万元。

2024年，健信超导的支出同比有所下落。

一方面原因正在于，永磁产物支出受磁钢原质料代价回落影响而下落；另一方面，超导产物支出增速受国内医疗采购市场全体承压及医疗设备更新政策落地节奏影响而放缓。

关键财政数据，来源：招股书

报告期内，健信超导的主营业务毛利率分别为19.56%、22.84%和24.94%。

与偕行业公司相比，公司的毛利率相对较低，首要原因是产物类型、家当链环节与业务发展偏向上存正在差异。

比方，辰光医疗首要业务包含射频线圈、超导磁体、梯度线圈等，同时逐步展开磁共振整机业务，其射频线圈业务毛利率较高；

联影医疗首要销售医学影像设备，家当链较长且直接面向终端病院销售，保持了较高的毛利率程度。

偕行业可比公司毛利率情况，来源：招股书

健信超导近来三年累计研发投入金额为7239.64万元，占近来三年累计营业支出的比例为5.86%。

采购端，健信超导采购的首要原质料包含机械件、超导线、永磁质料、液氦和制冷机等，首要供应商包含西部超导、宁波韵升、天和磁材和住友重工等。

销售端，健信超导卑鄙客户首要为医用MRI设备厂商，首要采取直销形式。

公司正在MRI设备行业深耕多年，首要客户包含日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等紧张的国内外著名医学影像企业。

报告期各期，健信超导向前五名客户算计销售金额占比分别为73.75%、76.68%和79.62%，客户集中度较高。其中，第一大客户富士胶片集团占比分别为34.20%、44.20%和42.71%。

值得注重的是，近几年，健信超导的存货账面价值没有断攀升，由2022岁终的1.82亿元提拔至3.19亿元。

受存货增加等要素影响，健信超导的经营活动现金流并没有乐观，报告期内分别为-3675.73万元、6983.15万元、-2060.27万元。

03

健信超导全球市占率约4.2%，全球排名位列第五

磁共振成像（MRI）技术是利用核磁共振道理，经过人体内原子核（主如果氢核）正在强静磁场情况下与外加射频磁场发生共振，而产生影像的成像技术。

MRI成像清晰、软构造分辨力强、成像信息量丰富，同时具有无电离辐射性、无放射性损害的特点，正在临床上遍及应用于颅脑与脊髓、头颈部、胸部、肌肉骨骼系统等多小我私家体部位成像，已成为当今最先进的非毁伤性的影像学检查本领之一。

MRI设备首要由磁体、梯度系统（包含梯度线圈和梯度功放）、射频系统、谱仪、计算机及其他帮助设施组成。

其中，超导磁体是超导MRI设备的核心部件。

公司首要产物为MRI设备核心部件中的磁体及梯度线圈，来源：招股书

全球MRI设备市场比年来持续增进，市场范围已由2015年的75亿美元增进至2024年的111亿美元，年复合增进率为4.5%。

中国MRI设备市场范围已由2015年的104.5亿元增进至2024年的166亿元，年复合增进率5.3%。

2024年，全球MRI设备磁体及梯度线圈的市场范围约15.6亿美元；中国MRI设备磁体及梯度线圈市场范围约32.4亿元。

全球MRI设备市场范围，来源：招股书

全球首要MRI设备整机厂商中，GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗、联影医疗均自产超导磁体，这些厂商占据了全球及中国MRI设备80%以上的市场份额，富士胶片集团利用的超导磁体首要由健信超导供应。

国内首要MRI设备整机厂商中，联影医疗自产超导磁体，东软医疗有部分自研超导磁体，别的国内厂商的超导磁体首要由健信超导供应。

根据灼识征询数据，以装机量口径统计，2024年全球超导磁体前五名厂商依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗和健信超导；健信超导全球市占率约4.2%，全球排名位列第五，正在国内企业中第二，仅次于联影医疗，是全球最大的超导磁体自力供应商。

健信超导的部分产物销往海外，首要出口地区包含日本、意大利和印度等，同时公司部分原质料来源于海外，首要包含液氦、电子元器件等。将来若国际商业政策出现没有利变化，将大概对公司经营功绩产生没有利影响。

健信超导本次上市拟募集资金8.65亿元，首要投资于超导磁体研发项目，其中9000万元用于补充活动资金。

值得一提的是，正在募资补流的同时，健信超导近几年却正在持续现金分红。详细来看，报告期内，公司现金分红金额分别为1999.97万元、1999.96万元、1999.96万元，占当期归属净利润的比例分别约为57.74%、41.04%、35.85%。

总体而言，健信超导是全球最大的超导磁体自力供应商，没有过受政策等要素影响，2024年支出有所下落，毛利率相对偕行业较低。将来，公司可否持续绑定核心客户，完成经营功绩的稳健增进，格隆汇将保持存眷。

发布于：广东省