雷递网 雷建平 5月15日

曾经的最爱，正离百济神州（证券代码：688235）而去。

百济神州今日发布公告，称股东HHLR Fund, L.P.和HillhouseBGN Holdings Limited（合称“HHLR Fund, L.P.及其联属实体”）示知公司，2025年5月9日，HHLR Fund, L.P.及其联属实体减持公司境外流畅股股份16,000,000股，导致持股总数减少至68,551,141股，持股比例从6.03%变革为4.89%，不再为公司持股5%以上股东。

截至今日开盘，百济神州在港股股价为134港元，市值为1883亿港元。因为百济神州当前股价处于相对低位，可估算高瓴至少套现21亿港元。

高瓴7个月时候减持百济神州5.42个百分点股权

长期以来，高瓴不停重仓百济神州。高瓴参与和支撑百济神州共7轮的融资，从2014年的A轮，到2015年的B轮，从2016年美国上市，到上市后定向增发，再到香港上市，多年以来，高瓴都是百济神州最坚定的支撑者之一。另外两家分别为安进和Baker Brothers。

展开剩余 81 %

不过，2024年下半年开始，高瓴开始变心了。截至2024年9月30日，安进持股为17.77%，高瓴旗下HHLR Fund, L.P.及其联属实体持股为10.31%，Baker Brothers Life Sciences,L.P.及其联属实体持股为10.01%；

截至2024年9月30日，百济神州股权布局

随着此番持股比例降至4.89%，这意味着7个多月的时候，高瓴减持的比例高达5.42个百分点，卖掉了一半以上的持股。

百济神州上一次表露高瓴减持是在2025年3月，高瓴于2025年3月3日至2025年3月4日通过大批交易方式合计减持公司境外流畅股股份 32,240,000股，所持股份占公司股份总数的比例从8.97%减少至6.66%。

以其时百济神州在港股股价市值2168.82亿港元计算，高瓴套现超过50亿港元。

而仅仅这两次减持，高瓴就减持了3.35个百分点，套现超过70亿港元。

高瓴另外减持2个百分点，按相对低的股价保守预计，至少套现40亿港元。这意味着高瓴7个月时候至少从百济神州套现超110亿港元（超100亿）。

有投资人士则对雷递网表明称，高瓴此番减持主如果投资百济时候十多年，基金到期，LP有分配的需求，这是基金正常加入。

百济神州2024年营收为272亿

比年来，百济神州业绩正在持续好转。财报显示，百济神州2024年营收为272.14亿元，较上年同期的174.23亿元增长56.2%；

个中，百济神州2024年产物支出为269.94亿元，较上年同期的155亿元增长74.1%。产物支出的增长主要得益于百悦泽®（泽布替尼胶囊），以及安进授权产物和百泽安®（替雷利珠单抗）的销售增长。

2024年，百悦泽®环球销售额合计188.59亿元，同比增长106.4%，在血液肿瘤范畴进一步巩固职位。个中，美国销售额合计138.90亿元，同比增长107.5%，需求增长来自于在慢性淋巴细胞白血病（CLL）适应症中使用的扩展。欧洲销售额合计25.64亿元，同比增长195.4%，主要得益于该产物在全部主要市场的市场份额提升，包含德国、意大利、西班牙、法国和英国。我国销售额合计18.56亿元，同比增长35.2%，主要得益于该产物在已获批适应症范畴的销售增长。

现在，百悦泽®在我国获批的四项适应症均已纳入《国度基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（“国度医保目录”）。

2024年，百泽安®的销售额合计44.67亿元，同比增长17.4%。百泽安®销售额的增长，主要得益于新适应症纳入医保所带来的新增患者需求以及药品进院数量的增加。百泽安®已在我国PD-1市场获得抢先的市场份额。现在，百泽安®在我国获批14项适应症，个中符合纳入前提的13项适应症已纳入国度医保目录。

百济神州2024年运营吃亏为41.62亿元，上年同期的净吃亏为88.1亿元；净吃亏为49.78亿元，上年同期的净吃亏为67.16亿元；扣非后净吃亏为53.79亿元，上年同期的扣非后净吃亏为96.82亿元。

去除股份支付用度、折旧及摊销用度等非现金项目影响后，2024年公司经调整的营业利润达5.28亿元，上年同期经调整的营业吃亏为51.76亿元。

百济神州2025年第一季度营收为80.48亿元，较上年同期的53.59亿元增长50.2%。

百济神州2025年第一季度研发投入为34.74亿元，较上年同期的33.28亿元增长4.4%。

百济神州2025年第一季度净吃亏为9450万元，上年同期的净吃亏为19.08亿元；扣非后净吃亏为1.96亿元，上年同期的净吃亏为20.47亿元。

百济神州还预计2025年营业支出预计将介于352亿元至381亿元之间。

Baker也减持 套现超30亿

固然，减持百济神州的也并非只有高瓴。截至2025年3月31日，安进持股为17.55%，Baker Brothers Life Sciences,L.P.及其联属实体持股为8.25%，高瓴旗下HHLR Fund, L.P.及其联属实体持股为6.61%；

截至2025年3月31日，百济神州股权布局

Capital Research and Management Company及其联属实体持股为5.98%，香港地方结算有限公司持股为0.61%，广州高新区科技控股团体有限公司分别持股为0.32%，我国工商银行股份有限公司－中欧医疗康健混淆型证券投资基金持股为0.26%；

交通银行股份有限公司－万家行业优选混淆型证券投资基金（LOF）持股为0.25%，上海浑沌投资（团体）有限公司持股为0.23%

过去半年时候，Baker Brothers减持百济神州1.76个百分点，Capital Research减持了百济神州1.85个百分点。

因为百济神州现在股价处于最近半年的相对低点，保守预计，Baker Brothers、Capital Research均套现超过30亿元。

———————————————

雷递由媒体人雷建平开办，若转载请写明泉源。

发布于：江苏省