雷递网 雷建平 5月15日

贝壳控股无限公司（贝壳，纽交所代码：BEKE；港股代号：2423）今日宣布其截至2025年3月31日止第一季度未经审计财政业绩。财报显示，贝壳2025年第一季度实现总生意业务额（GTV）为8,437亿元，同比增进34.0%，净收入233亿元，同比增进42.4%，净利润8.55亿元，同比增进98%。

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“在波动的市场表现和我们的增进计谋持续显效的基础上，一季度我们的营业延续了高速增进。房产生意业务服务继承展现大幅的超市场表现。平台持续赋能更多家当伙伴，人效、店效表现也在改善。家装家居营业收入妥当增进，孝敬利润率立异高，客户体验改善和服从提升初见成效。到第一季度末衡宇租赁服务在管房源量超过50万套，经营本领持续改善。我们也在AI应用上持续推进，在C端和B端都落地了多项智能工具，带来更好的客户体验和为服务者提效助力。预测将来，我们对‘一体三翼’战略下的公司长期发展充满信心，并将坚定地在AI应用上持续投入。”

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贝壳执行董事、首席财政官徐涛表示：“一季度的市场表现非常妥当，延续了去年9月份政策所带来的积极影响。存量房营业净收入同比增进20%，新居营业净收入同比增进64.2%。非房产生意业务服务营业净收入同比增进46.2%，占总净收入的比例达到35.9%。我们的运营服从有所进步，第一季度经营费用为42亿元，环比下降31.3%。盈利本领同样有所提升，经调整净利润达到13.93亿元。在包管成本费用合理管控的同时，我们仍将持续助力营业实现长期发展，全力支持‘一体三翼’战略举措，并在AI科技方面举行积极探索尝试。与此同时，我们有富足的资源和意愿去一如既往地为股东提供波动可持续的回报。”

贝壳Q1营收233亿 同比增42.4%

贝壳2025年第一季营收233亿元（32亿美圆），较上年同期的164亿元增加42.4%，主要因为总生意业务额增加及衡宇租赁营业扩大。2025年第一季度总生意业务额8437亿元（1163亿美圆），较上年同期的6299亿增进34.0%。

贝壳2025年第一季度存量房营业净收入为69亿元（9亿美圆），较上年同期的57亿元增加20%。存量房生意业务的总生意业务额为5,803亿元（800亿美圆），较上年同期的4,532亿元增加28.1%。

贝壳2025年第一季度新居营业的净收入为81亿元（11亿美圆），较上年同期的49亿元增加64.2%，新居生意业务的总生意业务额为2,322亿元（320亿美圆），较上年同期的1,518亿元增加53.0%。

贝壳2025年第一季度家装家居的净收入为29亿元，较上年同期的24亿元增进22.3%。

贝壳2025年第一季度衡宇租赁服务净收入为51亿（7亿美圆），较上年同期的26亿元增进93.8%，主要因为省心租形式下的租赁房源数目增加。

贝壳2025年第一季度新兴营业及其他的净收入为3.5亿元（4800万美圆），对比2024年同期为7亿元。

存量房营业GTV达5,803亿元，同比增28.1%

一季度，房地产市场延续了2024年9月份政策所带来的积极影响。国家统计局数据显示，一季度全国新建住宅销售额同比基本持平。同时，二手房市场活跃度除去节日影响仍保持在高位。跟着生意业务量的增进，整体供求干系有所改善。

受害于市场企稳和公司增进战略，一季度，贝壳存量房营业GTV达到5,803亿元，同比增进28.1%，净收入69亿元，同比增进20.0%；新居营业GTV达到2,322亿元，同比增进53.0%，净收入同比增加64.2%至81亿元。

截至一季度末，贝壳平台活跃门店数达到55,210家，平台上的活跃掮客人数量为490,862名。

在促进服从提升上，贝壳一方面通过提升外部精细化管理，通过店东工作台、AI智能房源推广助手等工具，以及线下的房源聚焦会等，来助力房源的传递和流通；另外一方面通过平台运营机制建设，如积分制权益体系、地区共治理事会等，来激励店东向上发展、增强跨店合作。多措并举之下，一季度店均、人均GTV离别同比增进8%和14%，其中贝联人均GTV同比增进18%，门店和掮客人收益得到提升。平台门店保存率也保持在康健程度。一季度，存量门店的流失率降至2.9%，2024年上半年新联网门店的6个月保存率达94%。

新居营业上，贝壳本年重点优化开发商合作界面，满足其去化需求，并提升服务者的房客匹配服从。一季度，贝壳聚焦笼盖市场上的高热度楼盘；另外一方面依托机制牵引，持续提升门店的新居营业参与度。

2025年，贝壳坚定投入AI技能，捉住提升临盆服从新时机，构建了支持B端和C真个一系列AI应用，希望以科技重塑优质服务者的本领边境，进而推动服务品质及服从跃升。

面向消费者，AI找房助手“布丁”在10个城市上线测试，AI深度推理本领结合实在房源数据可以更好明白用户找房需求，智能推荐合适的房源，为用户提供智能、高效的找房产物。面向服务者，掮客人在客源真个助手“来客”、在房源真个“AI房源维护助手”、数字伙伴“小易”等产物能够助力提升房源客源匹配服从、房源维护服从、保障一线尺度化服务品质等。

贝壳称，基于获客、AI选房师、AI聊天助手、AI智能跟进等一系列产物功能，截至2025年3月底，全国超过20万掮客人试点利用了“来客”，累计维护客户超过250万，掮客人商机转委托提升30%以上，转成交提升10%以上；已有11万掮客人试点利用“AI房源维护助手”，累计服务业主40万人。

非房产生意业务服务营业营收占总净收入比例达35.9%

对于贝壳来说，家装家居、衡宇租赁服务和贝好家等新营业，是助力“住得好”的关键。一季度，贝壳非房产生意业务服务营业的净收入同比增进46.2%，占总净收入比例达到35.9%，“一体三翼”战略效能持续显现。

报告期内，家装家居营业表现优越，净收入29亿元，同比增进22.3%；家装家居营业孝敬利润率达到汗青新高32.6%，同比提升2个百分点。

本年，家装家居营业调整了发展节拍，以重塑产物力、交付力为核心方针，同时让构造结构更加高效。产物方面，贝壳针对新居团装产物举行了设计迭代；交付方面，项目经理职业化项目已经落地20城，工人共享形式也落地跑通。

同时，2024年贝壳开始在家装营业上推进“资金存管”，客户款项在验收中意后冻结，打破传统“先付款再装修”形式，多系统集成保障用户资金平安，已笼盖北京、武汉等多城。

衡宇租赁服务收入方面，得益于在管房源规模的快速提升，一季度净收入达到51亿元，同比增进93.8%。贝壳称，截至一季度末，贝壳在管房源规模超过50万套，其中“省心租”在管房源量超过49万套。服务于租后场景的AI助手“小惠”已经在13城举行线上测试，实时响应租客诉求，线上智能解决率达25%。

贝好家定位于“数据驱动型住宅开发服务平台”，自2023年建立至今，不断打磨C2M产物解决方案，以分歧形式参与了多个项目。其中，2个轻资产形式落地西安、成都。

贝壳Q1成本185亿 同比增51%

贝壳2025年第一季度的营业成本总额为185亿元（26亿美圆），较上年同期的123亿元增加51%。

贝壳2025年第一季度毛利为48亿元（7亿美圆），较上年同期的41亿元增进17%。贝壳2025年第一季度毛利率为20.7%。

贝壳Q1费用42亿 同比增3%

贝壳2025年第一季费用42亿（6亿美圆），较上年同期的41亿元增进2%。

贝壳2025年第一季度一般及行政费用为19亿元（3亿美圆），而2024年同期为20亿元，主要因为股份支付薪酬费用淘汰。

贝壳2025年第一季度销售和市场费用为18亿元（2亿美圆），较上年同期的16亿元增进9.2%，主要因为家装家居营业的销售和市场费用增加。

贝壳2025年第一季度研发费用5.84亿（约8000万美圆），较上年同期的4.67亿增进24.9%，主如果因为研发人员人数增加及技能服务费用增加。

贝壳Q1经营利润5.91亿 经营利润率2.5%

贝壳2025年第一季度经营利润为5.91亿元（8100万美圆），而2024年同期为1200万元。2025年第一季度经营利润率为2.5%，而2024年同期为0.1%，主要因为与2024年同期相比，经营杠杆有所改善。

贝壳2025年第一季度经调整经营利润为11.48亿元（1.58亿美圆），而2024年同期为9.6亿元。2025年第一季度经调整经营利润率为4.9%，而2024年同期为5.9%。2025年第一季度经调整EBITDA为18.4亿元（2.5亿美圆），而2024年同期为16.66亿元。

贝壳Q1净利8.55亿 同比增98%

贝壳2025年第一季度净利润为8.55亿元（1.18亿美圆），较2024年同期的4.32亿元增进98%。

贝壳2025年第一季度经调整净利润为13.93亿元（1.92亿美圆）。

截至2025年3月31日，贝壳持有的现金、现金等价物、受限资金和短期投资合计结余为548亿元（76亿美圆）。

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