司法保证资本市场改革发展迎来大纲性文件。5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保证资本市场高质量发展的引导意见》（以下简称《引导意见》），其中多项内容提及私募基金。例如，研究制定私募基金犯罪引导意见；综合运用民事、行政和刑事手段依法打击管理人背信失范行为；依法稳慎办理与私募基金风险化解有关的案件。有业内人士指出，珍爱投资者，必要从立法到实行全方位落地，以后资本市场处于高速率发展向高质量发展的转型阶段，提升正当合规性和监管针对性，是将来资本市场的发展方向。

依法规范私募基金市场发展

5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《引导意见》并指出，《引导意见》是司法保证资本市场改革发展的一部大纲性文件，有针对性地美满司法政策和裁判规则，创新工作机制，全面提升审判监管质效，是资本市场法治建设的一项重要成果，有助于充分发挥人民法院本能机能作用，强化司法与行政协同，全方位助推资本市场高质量发展。

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具体来看，《引导意见》从整体要求、投资者珍爱、市场参与人规范、司法行政协同及组织实行保证共五个方面，提出了严格公正执法司法、保证资本市场改革发展的23条意见，相干内容屡次提及私募基金。

其中，正在聚焦司法规则美满，连续提升资本市场法治化水平方面提到，研究制定背信损伤上市公司利益罪司法表明、私募基金犯罪引导意见，严惩上市公司控股股东、现实操纵人、董事、监事、高等管理人员背信犯罪，以及私募基金管理人员调用侵占基金财产、为亲朋非法牟利等犯罪行为。推进刑事打击、民事追责、行政处罚有机衔接，以“零容忍”态度切实震慑资本市场守法违规犯罪行为。

同时，正在依法规范证券期货基金谋划机构组织和行为方面，《引导意见》提到，对多层嵌套、交易链条长、参与主体多的基金、债券、资产支撑证券等复杂金融产品，要正在查明资金流向、合同安排、底层资产等案件事实基础上，精确认定当事人的真实意思及由此形成的执法关系的性质，根据行为性质和监管强度，依法认定规避监管、输送利益、私募类产品公募化等违规行为对合同效力的影响，积极做到“看得清、判得准”。

此外，《引导意见》还明确透露表现，依法规范私募基金市场发展。依法审理私募投资基金管理人与投资者之间的胶葛案件，正在查明产品推介、合同签订、资金召募、登记备案、投资管理、信息表露、清算退出、损失确定等案件基础事实的基础上，根据信托法、证券投资基金法、私募投资基金监督管理条例的规定，精确认定管理人、托管人等受托人的忠实、勤勉责任内容及勤勉尽责环境，依法认定合同效力和相应的执法责任，全面珍爱投资者正当权益。

对付私募基金管理人调用基金财产导致召募目的不能完成，大概基金财产或基金所投资的底层资产已无变现大概，投资者哀求提前解散基金进行清算的，人民法院予以支撑。综合运用民事、行政和刑事手段依法打击管理人背信失范行为，落实“受人之托忠人之事”理念，促进私募市场健康发展。

正在中国企业资本同盟中国区首席经济学家柏文喜看来，以后私募机构和投资者的主要胶葛包含刚性兑付胶葛、投资者适当性胶葛、清算退出胶葛，这些胶葛产生主要由于执法规范不美满、行业合规意识薄弱、投资者风险意识不敷等因素。《引导意见》的发布，可以明确私募基金的责任并规范其行为，同时还可以增强市场决心，促进市场健康发展。

实时惩处守法犯罪行为

同日，中国证监会发布2024年中国证监会执法环境综述。2024年，证监会连续加大执法力度，依法从严核办证券期货守法案件739件，作出处罚决定592件，同比增长10%，处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%，市场禁入118人，同比增长15%；向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线索178件，同比增长51%。从案件组成看，私募、期货守法违规案件33件，占比4.47%。

正在发布2024年执法环境的同时，中国证监会也提到严厉打击各类规避退市行为，*ST金洲时任董事长朱某文为避免公司面值退市，伙同私募机构炒作本公司股票，终究被罚没1.15亿元并终身禁入证券市场，谨防问题公司“鱼目混珠”。

值得注意的是，《引导意见》也提到，提防化解资本市场风险。支撑证券期货基金谋划机构风险处理工作，依法稳慎办理与上市公司风险化解、私募基金风险化解、债券违约、非法证券期货基金活动、清理整理地方交易场所有关的案件，遵照企业停业法等相干执法规定，提供会合管辖、三中止等司法保证步伐，支撑地方政府推行属地责任，坚决提防、实时处理涉众风险。依法加大对财务造假等犯罪行为的追责力度，增强对地方人民法院的引导督办，严格规范财务造假案件审判尺度，严格掌控缓刑适用条件。

同时，要进步审判服从，实时惩处守法犯罪行为，落地一批重大典型案件，强化震慑效应。落实“管正当更要管非法”要求，依法严厉打击证券刊行领域非法金融活动，珍爱人民群众财产平安。正在证券期货基金谋划机构停业清算、重整程序中，增强与监管部门、地方政府的沟通协调，支撑证券期货监管部门正在前期风险处理中依法对谋划机构资产、业务等采用的处理步伐，对负有责任的股东、现实操纵人等依法实行股权、债务减记或清零等步伐。对私募基金领域等跨地域涉众型经济守法犯罪案件，坚持统一批示协调、统一办案要求、统一资产处理，公平清偿受损投资者，保证实时受理、高效审理、尺度一致。

柏文喜认为，通过美满执法框架，可以使投资者对私募基金市场的决心得到增强。明确的执法规范和有效的监管步伐能够减少市场中的不确定性，也有望使投资者更愿意参与私募基金投资。同时，推进刑事打击、民事追责、行政处罚的衔接，也能够净化市场环境，淘汰分歧规的机构，促进私募基金行业的优越劣汰。

“投资者珍爱任重道远，提升私募基金正当合规运营，阳光化运作，减少内幕交易、操纵股价等行为，是规范市场运作的关键所正在。珍爱投资者，必要从立法到实行全方位落地，以后资本市场处于高速率发展向高质量发展的转型阶段，提升正当合规性和监管针对性，是将来资本市场的发展方向。”财经评论员郭施亮评价道。

北京商报记者 李海媛

发布于：北京市