美国零售巨子沃尔玛警告，跌价潮即未来袭。

5月15日，沃尔玛（NYSE: WMT）发布截至2025年5月2日的2026财年第一财季功绩。第一财季实现总营收1656亿美元，同比增长2.5%；剔除汇率颠簸影响后同比增长4%。第一财季调整后营业利润为73亿美元，同比增长3%；营业利润为71.35亿美元，同比增长4.3%；归母净利润为44.87亿美元，同比下滑12.1%。

在财报后的德律风会上，管理层指出，第一财季收入达到了预期且好过预期，微弱的功绩数据不是因为通胀驱动的，而是由交易推进。

据外媒指出，第一财季沃尔玛功绩迎来了里程碑，其美国和环球电贸易务首次实现季度红利。

“交付速度继承赞助推进公司营业的增长，尤其在中国和印度，相信有能力继承增强这项营业。”管理层在德律风会上如许表示。财报指出，沃尔玛公司第一财季鼎力大举发展广告等高利润营业。详细来看，第一财季环球电贸易务同比增长22%、环球广告营业同比增50%、投资报答率为15.3%。

睁开盈余 75 %

管理层还在德律风会上引见，第一财季企业全体味员费收入同比增长近15%。在美国市场，山姆会员店连续实现会员数量稳步增长、续费率提升以及Plus高阶会员渗透率加深，推进会员收入增长9.6%，同时沃尔玛Plus会员收入实现两位数增长。在国际市场中，中国山姆会员店的会员收入增长超40%，会员规模连续扩大。

沃尔玛环球总裁及首席实行官董明伦在财报中指出，“在充满变更的运营情况中，我们在第一财季获得了妥当的功绩表现。经过拓展多元化的顾客和会员服务方式，我们成功推进了营业增长。目前公司计谋方向明确，既能灵活探索短期发展路径，又能连续经过计谋投资布局长期价值。”

分地区来看，中国市场是国际功绩中的重要组成部分。沃尔玛中国第一财季实现净销售额67亿美元，同比增长22.5%；可比销售额增长16.8%，电贸易务净销售额增长34%。

第一财季山姆会员商铺与电贸易务保持微弱的增长势头。山姆在已往12个月添加7家新店（含本季度新增1家）。今年春节提早，因此部分销售落入2025财年第四季度，本季度销售增长遭到影响。因为业态占比的变更，本季度毛利率有所下降。但得益于微弱的销售增长，业态占比的变更，以及营运服从的提升，营运费率下降，营业利润增长。

面对环球贸易情况的不肯定性，沃尔玛管理层在财报德律风会上多次说起关税对成本端的冲击。

董明伦在功绩会上表示，公司短期和长期机会是明确的。而眼下的挑衅是怎样应对关税对美国的影响，“我们将尽最大努力使我们的代价尽量低，但纵然本周宣布了关税有所下调，本就零售利润微薄的我们也没法承受压力。”

董明伦在德律风会上指出，美国是沃尔玛最大的推销市场，在美国销售的产品中不到三分之一为入口。而公司入口的商品来自世界各地，来自几十个国度。除美外洋，其他大型市场包含中国、墨西哥、越南、印度和加拿大。尤其是中国，在电子产品和玩具等某些类别中占据了很大的份额，“各地的关税上调都给我们带来了成本压力，但对中国征收更大的关税对我们影响最大，所有关税影响市场的成本压力始于4月下旬，并在5月加快。”

同时，董明伦夸大，希望尽量低落食品和消费品的代价，不会让关税相关的成本压力转嫁在一些普通商家身上。

沃尔玛首席财务官John David Rainey此次接受外媒采访时表示，公司致力于保持相对付合作敌手的低价，并将承担部分上涨的关税成本。但他表示，消费者大概会在5月底看到代价上涨，6月份代价还会进一步上涨。他还预测，本月初开始的第二财季代价涨幅将高于往年。此外，John David Rainey还在采访中说起，沃尔玛已经削减了一些预计因关税而代价大幅上涨商品的定单规模，大概会导致购买这些产品的顾客减少。

沃尔玛管理层也指出，沃尔玛除进步代价外，还采取了其他步伐来低落关税风险，“随着公司连续经过电商使利润泉源多样化，我们已有一些空间能够汲取成本，我们致力于推进利润增长快于销售增长，并继承扩大新营业。”

董明伦还指出，近年来，在美国（投资）比例有所增长，目前沃尔玛在美国销售的2/3以上的产品都是在美国制造、组装或栽培。基于在美国供给商中有将近60%都是中小型企业，近期公司经过”与我们一起发展“的方式为美国小企业供应教诲培训和资本。未来，沃尔玛还将加快产品交付速度并继承扩大新营业，推进广告、会员和市场服务等高增长领域的进展。

沃尔玛在财报中表示，预计第二财季净销售额将增长3.5%至4.5%，但因为美国关税政策颠簸，谢绝供应每股收益或营业收入增长预期。管理层在德律风会上还指出，相信公司仍然可以在年底实现营收指引。

截至5月15日美股收盘，沃尔玛股价报96.35美元/股，跌0.5%。

发布于：上海市