5月16日美股开盘后，国际信用评级机构穆迪宣布，因为美国政府债权和利率支付比例增加，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级预测从“负面”调整为“波动”。

值得存眷的是，美国此前评级已分别被惠誉评级（Fitch Ratings）和标普全球评级（S&P Global Ratings）调至AAA以下，穆迪的调级也意味着美国已被三大评级机构悉数降级。

正在穆迪宣布降级之后，市场立即作出反应，美股主要指数期货一度走弱，国债收益率攀升。此外，黄金跌幅收窄。

接上去，美国主权信用的变化，将给股债汇和黄金等大类资产设置带来哪些影响呢？华尔街的策略师普遍认为，此次降级并没有使人意外，但将进一步打击市场信心，可能激发股市回调。

再遭降级

穆迪认为，此次下调反映了十多年来美国政府债权和利率支付比例的上升，这一程度显著高于平等评级的主权国家。

穆迪阐明师正在声明中称：“美国历届政府和国会未能就改变年度巨额财政赤字和利息成本上升趋势的措施达成一致。我们认为，当前正正在思量的财政提案没有会带来逼迫性支出和赤字的多年本色性削减。”

睁开剩余 75 %

穆迪估计，美国联邦政府赤字将扩展，到2035年到达GDP的近9%，高于2024年的6.4%，主要受债权利息支付增加、福利支出上升和收入相对较低的推动。估计美国联邦债权包袱到2035年将升至GDP的134%左右，而2024年为98%。

随着穆迪正式下调美国主权信用评级，美国正在国际三大信用评级机构中均失去AAA评级。

早正在2011年，标普就将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”。同时，本年4月，标普曾正在一份呈报中暗示，如果将来产生任何使美国财政状况恶化的事情，它可能会将美国信用评级从目前的AA+再下调一级。

而正在标普之后，2023年8月，惠誉评级也将美国评级从AAA下调至AA+，这是惠誉自1994年公布该评级以来初次下调美国信用评级。

惠誉认为，评级下调的主要驱动要素正在于，他们估计美国正在将来三年内的财政状况会持续恶化，政府的债权包袱居高没有下，而且还正在持续加重；此外，正在过去的20年里，美国政府的管理程度“持续恶化”，频频涌现债权上限的政治僵局，而且经常拖到最后一刻才有解决方案，这减弱了人们对美国财政管理能力的信心。

华尔街：这给了美股回疗养由

穆迪下调美国信用评级后，市场立即作出反应，后续对股票市场、债券市场、外汇市场将分别有什么影响，大类资产设置上又该如何操作呢？

阐明呈报显示，美国信用评级下调，平常会导致国债收益率上升，因为投资者会要求更高的回报来赔偿信用风险。穆迪下调美国评级是一个告诫信号，美国股市正在经历反弹后马上触及天花板。

美国投资研究机构Tigress Financial Partners首席投资官Ivan Feinseth认为，美国国债被视为世界上“最安全”的投资。当美国的信用评级被下调时，其他国家的主权债权可能会遭到更负面的影响，因为美国是基准。

而正在股市层面，多位海外机构人士均表达了对接上去美股吸引力低落的担忧。

Steward Partners财产管理实行董事总经理Eric Beiley称表示，这是一个告诫信号。美国股市正在经历了备受欢迎的反弹后马上触及天花板。穆迪下调信用评级可能最终会刺激基金经理正在过去一个月大范围兜售股票后获利回吐。

Franklin Templeton Investment Solutions副首席投资官Max Gokhman告诫，正在无情的无资金支持的财政慷慨中，下调评级并没有使人惊奇。此外，随着主权和机构的大型投资者开始逐渐将美国国债换成其他避险资产，偿债成本将继续攀升。没有幸的是，这可能会给美国收益率带来危险的熊市螺旋，进一步给美元带来下行压力，并低落美国股市的吸引力。

JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke更是直言，估计美国股市正在微弱反弹后将经历一轮获利回吐。”

没有过，Roundhill Investments首席实行官Dave Mazza也强调，固然穆迪终于正式宣布了这一音讯，但市场可能已看到美国信用状况的下降有一段时候了。

“与标普2011年8月降级的冲击没有同，此次降级产生正在一个已对财政功效障碍和关税风险持谨慎态度的市场上——这意味着对股市的影响可能比最初的头条新闻所暗示的要小。”Dave Mazza表示。

阐明呈报认为，投资者情绪方面，可存眷VIX发急指数和道琼斯颠簸率指数，观察市场对评级下调的进一步反应。同时可选择性追踪市场没有同板块表现，观察市场对评级下调的反应是否周全悲观。

The High-Tech Strategist编辑、长期观察科技股的Fred Hickey正在社交平台上表示，估计债券和美元价值将下跌，金价将上涨。

公布于：上海市