汹涌新闻记者 宋一聪

在AI这个范畴，百度终于“守得云开见月明”。

5月21日晚，百度发布2025年第一季度财报，显示一季度总营收达325亿元，百度核心营收255亿元，同比增进7%，均超市场预期。一季度，百度核心净利润同比增进48%至76.3亿元。

财报发出后，百度开盘大涨6%。

值得注意的是，与AI密切相关的几大业务，均有着非常不错的成绩。其中，智能云业务表现强劲，同比增速达42%。百度智能云千帆大模子平台升级，增加扩展的模子库和更全面的对象链，支撑多模态模子和深度思考模子的锻炼、精调，进一步促进AI应用的开发。

而在无人驾驶方面，萝卜快跑在环球供应超140万次出行服务，同比增进75%。停止2025年5月，萝卜快跑在环球累计供应超1100万次的出行服务。近期萝卜快跑出海到迪拜和阿布扎比，环球化进程加速。

展开盈余 83 %

5月22日，招银国际、中银国际等多家证券机构发表研报指，百度一季度功绩超出市场预期10%，看好云业务的持续增进，赋予百度“买入”评级。彭博、路透等外媒报道，受激增的AI需求动员，百度核心营收超预期。Q1，桥水基金多次增持百度股票，持仓金额增进超10倍。

在本年一季度，资源市场也释放了非常主动的旌旗灯号。多家知名基金大幅增持百度，特别是桥水，持仓在一个季度内增了10倍。

云业务：AI驱动增进成“真命题”，技术降本修建护城河

百度智能云本季度增速领跑行业，中标金额与数量稳居市场第一，客户笼盖招商局、天工科技等头部企业。其核心劣势在于“技术降本+全栈本领”：

在一季度，百度连续发布文心4.5 Turbo、X1 Turbo等4款大模子，性能对标国际顶尖水平，但本钱大幅低落。例如，文心4.5 Turbo输出价格降至0.8元/百万token（较前代降80%），X1 Turbo价格再降50%，直接拉动企业AI应用渗透率。

百度千帆平台生态也迎来迸发，接入了DeepSeek等国内外超100个主流模子，调用本钱行业最低，且供应全流程对象链。目前企业和开发者已通过千帆精调3.3万个模子、开发77万企业应用，平台“模子超市”效应凸显。

在算力基建方面，近期百度自研昆仑芯三代万卡集群正式点亮，可同时支撑多个千亿参数模子锻炼，并支撑1000个客户并行精调，锻炼效率折损率控制在5%之内，为行业供应高性价比算力底座。

高盛、华泰等机构指出，百度云“模子+端到端优化”本领已构成差异化壁垒，预计其AI云增速将持续高于市场平均水平。

无人驾驶：萝卜快跑环球化加速，商业闭环渐成

无人驾驶成为百度AI落地的标杆范畴，其技术安全性与商业化希望双双冲破。停止2025年5月，萝卜快跑在环球累计供应超1100万次的出行服务。

一季度，萝卜快跑环球化加速，进入迪拜和阿布扎比。目前，萝卜快跑已在迪拜开启公开道路考证测试；在香港的测试地区也得到进一步扩大。别的，Apollo与神州租车达成计谋合作，将共同打造环球首个自动驾驶汽车租赁服务。

至发稿日，萝卜快跑已与迪拜、阿布扎比达成计谋合作，计划安排超千辆无人车；瑞士、土耳其等市场拓展计划同步推进，环球化版图初步成形。据外部消息透露，百度正主动探索将旗下无人驾驶出行服务“萝卜快跑” 扩展至瑞士与土耳其，加快出海步伐。环球创新风向标、权势巨子商业杂志《Fast Company》点评萝卜快跑： “萝卜快跑的表现已经超出了谷歌的 Waymo无人驾驶汽车”，中国科技正以冲破性技术重塑环球产业格局。

在技术层面，百度的L4级自动驾驶大模子Apollo ADFM通过功效安全最高等级ASIL D认证，脱险率仅为人类司机的1/14，依靠自动驾驶大模子的应用实践，萝卜快跑第六代无人车通过10重安全冗余方案、6重MRC安全计谋确保车辆稳定靠得住，安全水平接近国产大飞机C919。

萝卜快跑巨大本钱劣势更不容小觑。萝卜第六代车的价格（20.46万元）只要谷歌Waymo车的1/7， 比特斯拉宣告26年量产的cybercab（3万美元）还要低。

本年5月，Apollo与神州租车达成合作，探索自动驾驶租赁，进一步打开B端市场空间。

百度在无人驾驶技术方面的希望也获得资源市场的关注。环球著名投资人“木头姐”Cathie Wood发布年度科技趋势与投资展望报告《Big Ideas 2025》，强调中美正在引领无人驾驶出租车的进展潮水，随后，“木头姐”在相枢纽目中表示， 10年前预期能够实现自动驾驶的公司，目前只要三家乐成落地运营，分别是美国的Waymo、特斯拉和中国百度。而她在多次公开表态中强调，百度是中美自动驾驶三强中“估值最具吸引力的标的”，自本年3月建仓以来，她已连续6次增持百度股票。

百度AI应用计谋初见成效，从技术到生态，重构增进逻辑

从进入AI行业的一开始，百度就非常注意AI应用计谋，那就是面向应用进展。李彦宏多次强调应用对付大模子进展的紧张性。

百度AI计谋的核心逻辑是“以应用反哺技术”，本季度其应用层表现考证了这一路径的可行性，云业务和萝卜快跑的乐成都是明证。云作为AI底座遭到行业认可，而作为视觉大模子的最大应用场景，无人驾驶也通过出海找到了更广阔的市场空间。

而百度的应用生态不但云云。百度旗下的其他应用，都在AI技术的加持下得到了蜕变。2月份，百度APP迎来了一次大升级，从视觉设计到AI功效，百度APP以五大亮点为核心，全面优化用户体验，供应了更好的智能搜刮。在4月的Create2025百度AI开发者大会上，百度文库与百度网盘联合推出“沧舟OS”，这也是环球首个内容范畴的操作零碎。停止4月，百度文库的AI 功效付费用户已超4000万，AI月活用户到达9700万。

在开发者侧，文心快码为百度制造40%新增代码，服务760万开发者；生成式应用平台“秒哒”实现天然说话编程，2万家企业抢先入驻。百度智能云率先兼容模子合作协议（MCP），将搜刮、舆图、电商等本领封装为尺度化组件，开发者可像“插U盘”一样调用，大幅低落AI应用开发门槛。

百度进入“回报兑现期”

本季度，百度成为环球基金增持焦点，桥水持仓从20万股飙升至210万股，富达投资持仓增进近10倍，ARK基金连续6次加仓。资源市场普遍构成一种共识，百度已从“AI投入期”迈入“回报兑现期”。

财报发布前，高盛研报表示，“对付即将于5⽉21日发布的第一季度功绩报告，我们预计本季度功绩基本切合预期。云服务收入可能仍将保持25%的增幅，延续2024年第四季度的强劲势头。”

华泰证券研报表示：“我们预计智能云总收入同增 27%至 59 亿元，得益于GPU等AI云的强劲需求，同比增速较 4Q24（+26%）或进一步提升。我们预计 Deepseek 带来的AI 技术平权无望使得百度智能云持续受益于国内疾速增进的 AI 锻炼及推理需求以及私有化一体机的安排需求，从而实现稳健的智能云收入增进。”

发布于：上海市