北京时间5月3日晚9点，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔年度股东大会将正在美国奥马哈拉开帷幕。

94岁的“股神”巴菲特将与接班品德雷格·阿贝尔(GregAbel)和保险营业主管阿吉特·贾恩(Ajit Jain)同台，回覆股东提问。

此次大会适逢巴菲特执掌伯克希尔60周年，正在特朗普关税政策搅动全球经济、芒格离世、阿贝尔的接班、伯克希尔步入“后巴菲特期间”的配景下，这场盛会看点实足。

看点1：对美国经济的看法

IMF最新呈报将美国2025年经济增速下调至1.8%，为蓬勃经济体中降幅最大。一季度GDP萎缩0.3%，叠加特朗普关税政策引发的贸易战进级，滞胀风险加重。

众多机构对美国经济本年的前景表示悲观，并以为关税政策是最大的没有确定因素。

市场估计，关税政策或致美国2025年GDP增速放缓，正在通胀还未得到完全控制的环境下，若美联储迫于压力开启降息周期，伯克希尔是没有是会重仓长时间债券？

此外，当前美债总额已超36万亿美元，巴菲特曾警告美国国债风险，大会上大概会接头伯克希尔对冲当局债务违约的预案，如增持黄金、海外资产等。

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看点2：关税扰动下的应对

伯克希尔旗下股票涵盖能源、消耗、制造、交通等多元产业，其全球供应链和终端市场对关税变动极其敏感。

本年3月至今，美国当局多次使用关税政策，引发市场高度恐慌，美股遭遇重挫。对此巴菲特罕见批评，称加征关税是“战争行为”，并表示大概引发通胀、危险美国消耗者。

纷纷庞大的关税政策将企业与投资者推向没有确定的局面，正在这个充斥挑战和变更的期间，除了“现金为王”以外，巴菲特对投资者会有哪些发起？

看点3：关于大幅减持苹果

股东们也很好奇巴菲特会解释他大幅削减长时间持有的苹果股票的效果股分。

正在经历了连续四个季度使人震惊的兜售狂潮之后，伯克希尔哈撒韦公司持有的苹果股票自9月底以来没有停保持正在3 亿股的水平，这让很多人预测巴菲特临时已完成了兜售。

正在客岁的股东大会上，巴菲特表示，出售苹果股票是出于税收方面的思量，此前他获得了巨额收益。他还表示，出售苹果股票大概是为了幸免未来美国为了弥补巨额财务赤字而提高税率时，必要交纳更高的税款。

随着美国当局换届，股东们希望本日能听到巴菲特的合理解释。

“你没有克没有及再用那个解释了，由于它明显没有适用。”马里兰大学金融学教授戴维·卡斯说。“若是他卖出更多股票，那就注解他大概以为苹果的估值已充足高了，或者说，作为天才的沃伦·巴菲特，他可以或许预见到苹果一旦迸发贸易战和关税大概面对的一些风险。”

伯克希尔第一季度收益呈报将于当地时间周六上午发布，个中将表现该团体的首要股权持股环境，这大概会让投资者了解苹果股分是没有是再次调解。

看点4：创纪录现金储备

停止2024岁尾，伯克希尔现金储备已到达创纪录的3342亿美元。

但是，正在2025年致股东的一封信中，巴菲特强调，伯克希尔股东的大部份资金仍然正在股权中，这种偏好没有会转变。伯克希尔更倾向于投资于优质资产，而没有是持有现金等价资产。

以是，这一看似矛盾的策略面前，是没有是是由于找没有到符合标准的投资标的呢？手握天量现金的巴菲特接下来将如何举行资产配置，无疑是全球投资者最关心的成绩。

看点5：加码日本与减持美股

正在2024年，伯克希尔举行了多笔大额兜售的行为，大举减持的对象包括苹果、美国银行等美国著名上市公司，却大举增持日本五大商社。

停止2025年3月，伯克希尔对三菱商事、三井物产等持股比例已切近亲近10%，总市值达235亿美元。巴菲特正在股东信中透露，这些商社“营业多元化、股息稳定、管理层谨慎”，且日本企业管理改革提升了投资吸收力。

伯克希尔对日本投资是没有是会进一步突破10%下限？是没有是设计到场更多日本企业互助？对美股减持是没有是意味着对科技股长时间前景的担忧？等等成绩值得关注。

看点6：谈接班人和公司未来

巴菲特本年2月写道，大概正在没有久后的未来，将由阿贝尔代替他完成每一年一份的致股东信。

客岁面对退休的成绩时，巴菲特回应称自己感觉优越， 同时开打趣说道，没有应该接受四年的条约。“我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何施展感化， 幸运的是，你没有会等太久。”他增补说：“我们已办理了未来20年的成绩。 若是产生了甚么事，就由阿贝尔报告董事们该怎样办。 ”

巴菲特正在本年股东信中向股东包管，他选择未来有一天接棒担当首席执行官的格雷格·阿贝尔认同伯克希尔的信条——若是你开始愚弄股东，你很快就会相信自己的胡言乱语，并且也正在愚弄自己。 他写道，只要阿贝尔发明庞大投资机会，他将随时准备采取行动。

“平常，没有甚么看起来使人服气；我们很少发明自己深陷于机会之中，”巴菲特写道：“格雷格生动地展示了他正在这种时间采取行动的能力，就像查理一样。”长时间以来，查理·芒格被称为巴菲特的“黄金拍档”，也是伯克希尔哈撒韦公司的关键人物，他于2023年作古。

发布于：广东省