近期，港股又迎来一家A拆H递表。

格隆汇得悉，中鼎智能（无锡）科技股分有限公司（简称“中鼎智能”）向港交所递交了招股书，由国泰君安国际担任独家保荐人。

中鼎智能是A股上市公司诺力股分(603611.SH)的子公司，本年以来，有不少A拆H的案例，例如紫金矿业分拆紫金国际、潍柴动力分拆潍柴雷沃、歌尔股分分拆歌尔微电子等。

中鼎智能是一家智能场内物流和仓储主动化解决计划提供商，近几年营收有所增进，不外合同负债正在逐年下降，毛利率也有所下滑。别的，中鼎智能正在递表前曾向控股股东派发股息2350万元。

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由诺力股分分拆上市，儿子和大6岁的后妈同正在母公司任职

中鼎智能的总部位于江苏省无锡市惠山区洛社镇，公司成立于2009年，最后由张耀明和张技创办，二人离别持有90%和10%的股分。

出于业务的进展考虑，诺力股分正在2016年收购了中鼎智能90%的股权，后于2022年收购了余下10%的股权，至其中鼎股分成为诺力股分的全资子公司。

展开盈余 89 %

截至2025年5月6日，诺力股分持有中鼎智能99.6%的权益并有权行使投票权。

现正在，诺力股分算计约35.54%的股权由丁晟及其父亲丁毅和丁毅的夫妇毛英持有，他们配合构成同等行动人士。基于以上所述，诺力股分、丁晟、丁毅及毛英被视为中鼎智能的一组控股股东。

丁晟（曾用名：丁韫潞）出身于1982年8月，2009年7月得到英国阿斯顿大学理学学士学位，主修商业经管结合综合行业、专业培训。

丁晟自2017年2月21日起成为中鼎智能的董事并担任董事长，并于2025年4月30日重新获委任为实行董事，主要负责董事会的领导与治理，和集团全体计谋规划。

别的，丁晟还正在诺力股分担任副董事长、副总经理、非独立董事，主要负责提供策略性发起，并参与重大事项的决策，例如企业及业务策略。

招股书称，丁晟正在2016年促成诺力股分收购中鼎智能，同时指导公司的进展偏向，推动公司取得快速进展。正在他的领导下，中鼎智能完成了大幅增进，2016年新增贩卖订单额超过7200万元，2021年冲破30亿元。

据诺力股分的招股书，丁晟的父亲丁毅出身于1952年11月，我国国籍，具有美国永远居留权，高中学历，浙江大学成长型企业总裁高级研修班结业。他现正在正在诺力股分担任董事长、法定代表人、非独立董事、署理董事会秘书。

丁毅的夫妇毛英出身于1976年12月，具有美国永远居留权。她曾正在诺力机械厂、诺力有限任职，2003年3月至今不停正在诺力股分事情，现正在任诺力股分总经理、非独立董事。

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毛利率和正在合同负债均逐年下降，递表前向控股股东派息

中鼎智能是一家智能场内物流和仓储主动化解决计划提供商。

公司的核心产物为智能场内物流解决计划，经过集成智能场内物流经管软件与堆垛机、穿越车、输送线、分拣机及机器人等场内物流装备，正在泛博行业垂直领域的仓库、工厂及生产线内协调货品的搬运和存放。

智能场内物流解决计划的示例，泉源：招股书

2022年、2023年和2024年（呈报期），中鼎智能的支出离别为16.43亿元、16.95亿元和17.98亿元，净利润离别为7057.7万元、7818.2万元和8862.6万元。

关键财务数据，泉源：招股书

中鼎智能的业务主要可以分为三块：

1、智能场内物流解决计划，按项目基准为客户提供综合解决计划，包含多个子系统：智能场内物流软件系统、主动仓储及存取系统(AS/RS)、主动输送及分拣系统、机器人系统。每个项目的收益正在解决计划安装调试完成及客户担当解决计划后确认。

2、售后服务，主要包含向采办公司智能场内物流解决计划的客户提供的维护及升级服务；

3、场内物流装备的贩卖，主要包含堆垛机，和小部分来自公司生产活动中的其他废物的贩卖。

2022年、2023年及2024年（呈报期），中鼎智能来自智能场内物流解决计划的支出离别为15.99亿元、16.03亿元及17.28亿元，离别占公司同年总支出的97.3%、94.6%及96.1%。

值得注重的是，中鼎智能的全体毛利率由2022年的13.4%下跌至2023年的12.8%，并进一步下跌至2024年的12.2%，主要缘故原由正在于行业合作猛烈，公司策略性的针对下游部分行业低落价格所致。

各细分业务毛利率，泉源：招股书

从下旅客户所正在的行业来看，新能源行业贡献的支出占比正在75%以上，主要客户包含宁德时代及瑞浦兰钧等；其余行业还包含汽车零部件、医疗保健、食品等，重点客户有国药集团、鱼跃医药、蜂巢能源、孚能科技等。

呈报期内，中鼎智能来自前五大客户的支出占比离别为73.8%、74.9%及71.4%，其中，最大客户产生的支出占比离别为45.2%、49.2%及26.3%，该客户为我国锂离子电池制造商。

2025年第一季度，由于支出确认遭到客户担当公司解决计划时间的影响，同比稍微下降。

别的，中鼎智能的合同负债也有所下降。通常而言，合同负债下降大概意味着企业的订单量正在减少。截至2022年及2023年12月31日和2024年9月30日，公司的合同负债离别为21.35亿元、19.31亿元及14.73亿元。

别的，2024年11月2日，中鼎智能向控股股东派发股息2350万元，并于2024年12月全额支付。

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中鼎智能正在海内智能场内物流解决计划行业的市场份额为1.7%

正在电商物流与零售等流通行业连续扩大、以新能源为例的新兴产业快速进展，和汽车等制造业智能化升级需求和国家政策推动的多重驱动下，以后，我国智能场内物流解决计划市场发达进展。

智能场内物流解决计划提供商是智能场内物流生态的核心。智能场内物流解决计划提供商经过整合自产与推销的硬件，并将其与软件系统深度融会，结合对多元场景的深入洞察，为客户量身打造一体化解决计划。

按解决计划类型划分，智能场内物流解决计划包罗主动化立体库、输送机、分拣机、机器人等主要硬件装备，而配套的软件系统主要包含仓储操纵系统(WCS)、仓储经管系统(WMS)及别的专注于机器人及各种装备调度、仓储流程优化与生产经管的软件运用。

智能场内物流解决计划主要构成，泉源：招股书

凭据灼识咨询的资料，我国智能场内物流解决计划行业的市场规模于2024年达到约1013亿元，到2029年，市场将连续高速增进至2010亿元，复合年增进率达14.7%。

单就新能源行业而言，我国新能源行业智能场内物流解决计划的市场规模从2020年的25亿元增进至2024年的73亿元，复合年增进率达31.1%。估计将正在2029年达到155亿元，2024年至2029年的复合年增进率达16.0%。

中鼎智能的大部分支出来改过能源行业的客户，其业务及增进依附新能源行业客户的需求，而这些需求遭到公司没法操纵的各种因素的影响，例如增速下降或行业增进远景出现负面变化，和能源转型趋向放缓等。

我国智能场内物流解决计划市场规模，泉源：招股书

我国智能场内物流解决计划市场巨大，合作较为猛烈。凭据灼识咨询，2024年我国智能场内物流解决计划行业排名前五的市场参与者占总体市场份额的近10%。

就2024年的支出而言，中鼎智能：

正在我国智能场内物流解决计划行业中，排名第四，市场份额为1.7%；

正在我国产业领域智能场内物流解决计划中，排名第二；

正在我国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决计划中，排名第一。

同行业主要公司，泉源：招股书

发哥经过查询推断，招股书中列出的A、B、D这几家同行公司大概离别是本日国际(300532.SZ)、中科微至(688211.SH)、先导智能(300450.SZ)。

故意思的是，C公司的信息可真是难倒了几大AI对象，发哥用Wind核实后发现没有同时切合这几个条件的上市公司，最后只能模糊婚配出北自科技（603082.SH，成立时间是2002年，不是2018年），不知道是不是发哥老眼昏花搞错了。

总体而言，中鼎智能正在已往几年业绩有所增进，然则代表正在手订单量的合同负债趋于下降，正在猛烈合作的压力下，毛利率也有所下滑。将来公司能否连续绑定大客户、拓展新的行业和客户，完成谋划业绩的妥当增进，格隆汇将连结关注。

公布于：广东省