金价再度狂飙！

5月21日，现货黄金上破3300美圆大关，为5月9日以来初次。

周生生足金报价1007元/克，相比于昨日下跌25元/克。

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金价飙升，当下市场争议巨大

A股黄金股ETF、黄金ETF、上海金ETF本日大涨。

(本文内容均为客观数据信息罗列，没有构成任何投资建议）

地缘冲突升温，叠加美国一季度GDP负增长，避险需求提升，带动金价反弹。

特朗普官宣“黄金穹顶”防御计划，这是一个覆盖全美的空间导弹防御零碎，国会的法案将包括250亿美圆用于黄金穹顶零碎，总预算将达到1750亿美圆。

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市场认为，该计划可能加重地缘政治紧张，防御计划的长期博弈也将持续扰动市场感情，而大范围的军事支出也可能加重美国财政赤字，削弱美圆信用，从而提升黄金的保值属性。

对于黄金走势，当下市场争议巨大。

花旗发布报告，将未来三个月黄金方针价从每盎司3500美圆大幅下调至3150美圆。高盛研讨部称到2025年底，黄金价格升至每金衡盎司3700美圆，因为各国央行每月都会购买大量贵金属。

在昨天的策略会上，刘煜辉指出，黄金就是最好的定投资产，你什么时间有闲钱就买一点，没有用问是什么价格，因为你从时代配景的角度来看，它长期的空间还非常地广阔，时间还长着呢。

兴业证券全球首席策略阐明师张忆东认为，黄金和军工是新秩序重构时代的计谋性资产。

林园谈黄金则非常犀利：黄金没有代价，即使回调一半也没有会买，没有会存眷。在4月下旬，林园表示，黄金在已往几年一直在走大牛市，它也是一种趋势下跌，很难说什么时间是顶，但从代价的角度来看，黄金是没有代价的。

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散户正在创纪录买入！

大佬们很谨慎？

连涨多日的美股反弹势头暂歇，三大指数小幅收跌，标普500指数终结六连涨。

美国散户正在创纪录买入！这波美股反弹没有一样的是，散户热忱非常高，大佬们则绝对谨慎。

目前散户持有美股的占比已经升至30%—40%，较已往10年大幅下跌，虽然目前各大机构都在减少美股持仓，但散户的承接力量很强。

据摩根大通数据表现，停止纽约时间5月19日中午12:30，个人投资者净买入美股总额达到创纪录的41亿美圆，这是初次在中午前冲破40亿美圆大关。周一全天散户生意业务量占比飙升至36%，革新4月创下的峰值纪录。

据高盛数据，停止去年末，目前美股个人投资者占38%，指数和被动基金占15%，主动型基金占11%，养老金占10%，外洋投资者占18%，对冲基金2%，公司占4%，其他3%。

有研讨者认为，美国散户跑步入市的面前是赔偿生理。Buffalo Bayou Commodities宏观生意业务主管Frank表示：“由于此前没跟上由政策支撑的股市苏醒，散户已经深刻熟悉到这类错误，他们险些坚定没有移地承诺绝没有再犯同样的错误。”

与散户集体出动构成鲜明对比的是，大佬们态度谨慎。

巴菲特已经连续10个季度减持美股，手握3477亿美圆现金，伯克希尔一季度清仓花旗团体、减持美国银行、第一资源信贷的持股。

华尔街一哥、摩根大通CEO戴蒙在本周一发出最新警告：“当前信贷市场风险极高，那些未曾履历庞大阑珊的人，完全轻忽了信贷领域可能爆发的危急，由于尚未看到关税的实际影响，人们仍保持悲观，市场先跌10%又反弹10%，我认为这类得意感情已经达到风险程度。”

戴蒙进一步夸大，华尔街对标普500身分股的红利预期已经因为关税的初步打击而下滑，这一数字还将进一步下降。他指出，六个月后，这些红利增长预测将从年初的约12%降至零增长，若果真如此，这意味着市盈率也会下降。

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穆迪下调多家华尔街大行信用评级！

达利欧：美债风险甚至比穆迪认为的还大！

继下调美国主权信用评级后，国际著名评级机构穆迪又下调了多家美国首要银行的长期信用评级。

目前，穆迪对摩根大通、美国银行、富国银行等华尔街顶级银行的长期存款评级均从原本的Aa1下调至Aa2。

此外，穆迪还将中美洲银行、纽约梅隆银行、道富银行、摩根大通和富国的部分受评子公司和分支机构的长期生意业务敌手风险从Aa1下调至Aa2，并将中美洲银行与纽约梅隆银行部分受评子公司和分支机构的长期高等无抵押债务评级及刊行人评级降至Aa2。

穆迪指出，下调美国各大银行评级的原因是美国债务的没有断膨胀，目前已经达到36万亿美圆。在这类环境下，美国政府支撑这些首要金融机构高评级债务的本领下降，从而推高了风险。

有阐明指出，此举标记着对美国金融系统的罕见打击，可能会提高借贷成本。

近日，全球最大对冲基金桥水首创人达利欧更是发出警告，穆迪低估了美债风险。

达利欧认为，即使穆迪下调了美国的主权信用评级，但忽略了另一个风险。

他指出，信用评级之所以低估了信用风险，是因为它们（评级机构）仅存眷政府无力了偿债务的风险，但并未纳入另一个隐性风险。

达利欧认为，隐性风险来源于美国可能通过印钞了偿债务‌，导致债权人持有的美圆贬值，从而导致实际购买力丧失‌。

这类“隐性违约”风险远高于技术性违约，因为货币贬值将直接侵蚀资产代价，而非单纯减少债务。

在达利欧的投资哲学上，他曾坦言：“如果你想玩这个市场游戏，就必须做出与你的直觉和大众看法相反的决定，因为市场反应的是大众的看法。你想在没人想买的时间买入，在没人想卖的时间卖出。这在情感上是很难做到的。并且，你极可能玩没有好这个游戏，因为它需要投放许多资源。我们每一年都要投入数亿美圆，去积极掌握这款游戏，就是因为它很难让人游刃不足。所以我要提醒大家注意市场时机的游戏规则，并且我想说，如果你要去做，就用一种让你没有舒服的方式去做，因为它与你的直觉相反。”

此前另外两大国际机构惠誉和标普下调了美国评级，加上此次穆迪的下调，意味着美国已经失去三大评级机构中的“最后一个AAA评级”。

对于此次美国信用评级下调事件，机构看法没有一。

尽管全球最大对冲基金的首创人达利欧发出警告，但华尔街好像并未有太大的担忧。

瑞银全球财产管理的首席投资官Mark Haefele表示，信用评级行动只是出目前头条的风险，而没有是市场根本性转变，预计没有会对金融市场产生庞大直接影响。

Baird的投资阐明师Ross Mayfield表示，穆迪的报告并未凸显投资者所没有知的美国财政状况，只是为市场提供了一点喘息机遇，没有会从布局性上转变对未来6到12个月前景的悲观看法。

一些机构则是建议客户继承逢低布局股票。摩根士丹利策略师Michael Wilson称，穆迪评级下调激发的股市回调是买入美股的机遇，因为中美之间达成关税停战协议后，经济阑珊的风险已经降低。汇丰控股多资产策略主管Max Kettner也表示，其团队将任何风险资产的下跌视为加码投资的机遇。

发布于：广东省