5月8日，厦门吉宏科技股分有限公司（以下统一简称“吉宏股分”）乐成通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金和招银国际。

据公开资料统计，吉宏股分（002803.SZ）成为本年第五家通过港交所IPO聆讯的A股公司，其发行H股登陆香港市场已近在天涯。这一进展更让吉宏股分有望成为香港“AI驱动跨境社交电商A+H第一股”，其稀缺性和独特优势或有望引发港A资本市场的密切关注。

一、稀缺标的登场，优势凸显，新一轮代价重估在望

在港股市场，吉宏股分将以独特的姿态成为香港市场内稀缺标的。

首先，吉宏股分的上市填补科技和电商行业内“AI驱动跨境社交电商”领域的空白。

其次，公司的双轮驱动形式在相关行业内也是较为罕见。据招股书，吉宏股分按业务分部划分可分为跨境社交电商业务、纸制包装及其他业务。跨境社交电商业务在2024年孝敬营收33.66亿元（占比60.9%），纸制包装业务则实现营收20.99亿元（占比 38%）。

有行业分析师指出，公司包装业务积累的营销履历和客户渠道资料有机会可反哺跨境社交电商业务，而跨境社交电商所持续创造的现金流也可为包装智能化升级供应支持，这种协同效应及互为驱动的形式在港A股跨境电商企业中，可谓独树一帜。

睁开剩余 79 %

此外，公司跨境电商与包装业务的双轮驱动形式，实现了良好的业务协同，这可从财务数据的现实表现得到验证，据公司2025年第一季度财报，吉宏股分在一季度实现收入14.77亿元，同比增长11.55%，净利润达到5915.99万元，同比增长38.21%，扣非净利润的增速更是达到了51.04%，这一财报业绩间接显示出该公司在跨境电商和快消品包装业务领域的竞争力和可持续“赢利”能力。

最后，该公司的竞争优势显著。据招股书，吉宏股分的跨境社交电商业务采纳了独特的“货找人”形式，在技术壁垒与商业形式创新持续赋能下，公司成为公认的中国B2C出口电商中增长最快的线上流量来源，并在细分行业中取得了领先优势。

梳理公司近年财报，吉宏股分跨境社交电商业务进展妥当，在2021年至2024年分别创收28.34亿元、31.07亿元、42.57亿元及33.66亿元，跨境社交电商业务的毛利率亦较为可观，2024年仍达到60.5%，支持公司整体毛利率保持在43.8%的这一良好水平。另据灼识咨询资料，在2024年，按在亚洲从事社交媒体电商业务所产生收入计算，吉宏股分在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额约为1.3%，可凸显出公司在行业的领先性，和其在聚集行业格局中有着能够持续提拔市场份额的广阔远景。

总的来说，随着吉宏股分H股上市事件的催化，资本市场有望对该公司投资代价进行重新审视，或有机会引发新一轮的代价重估。

二、以AI技术为矛，深耕亚洲市场为盾，正轮回效应显现

除稀缺性和竞争优势之外，吉宏股分另有两个重要标签的代价是非常凸起。其一是以AI驱动全链路效率的技术标签，另外一个则是公司的市场标签——深度聚焦亚洲的区域战略。

吉宏股分独特的 “货找人” 形式面前，是壮大的AI技术支持。公司应用AI算法深切分析海外市场，精准描绘用户画像，从而实现智能选品，并在 Meta（原 Facebook）、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram 等国外主流社交网络平台上，向精准定位的客户群体推送独立站广告，展开线上 B2C 销售，将中国高性价比且特色鲜明的产品销往海外。

为了更好地办事跨境社交电商业务，公司凭借AI算法及模型，自主开发了Giikin系统。在 2024年报中，吉宏股分明确表示，将来将刚强地以AI驱动跨境电商全链路优化，持续加大人工智能投入，整合供应链、内容制作、广告投放、支付与物流系统，构建以“数据为轴”的运营形式，实现全链路数字化、智能化管理，形成“智能决议－高效执行－动态优化”的闭环生态，以此推动降本增效与用户体验升级。

在AI技术落处所面，吉宏股分成绩斐然。截至2024年底，Giikin系统积累了超过611,000 个SKU的数据，涵盖订价及受迎接程度等关键信息。公司的数据库及广告素材库存储了逾 5.8百万份广告素材，能够帮助降低单用户的获客成本。

在流量成本居高不下的跨境电商行业，吉宏股分通过AI技术创新凸起重围——其自主研发的Giikin系统与GPT等主流大模型深度融合，显著提拔了跨境电商的运营效率，改善了消耗者体验，助力公司在激烈的市场竞争中崭露头角。而作为Giikin系统开发历程中的重要分支并在2022年上线的一站式SaaS办事平台 “吉喵云”，为中小企业供应广告投放、跨境物流、跨境支付等一站式办事。据相关资料，2024年，吉喵云在公司技术不断加持下，将来极有可能成为公司跨境社交电商业务的第二增长曲线。吉宏股分正以AI技术为矛，助力其在激烈市场竞争和多变的外部环境中乐成包围，并实现了的领先优势的持续巩固。

作为“一带一路”倡议的先行实践者，吉宏股分不但是国内首批将业务重心锚定“一带一路” 国家的跨境电商企业，经过多年的海外市场精耕，公司更形成了以亚洲市场为核心聚集的区域战略结构，目前跨境社交电商业务主要覆盖中国本地、东南亚、东北亚及中东区域等区域，2024年亚洲市场收入占比持续保持在80%以上，成为其穿越全球商业周期的核心基础盘。

这一区域聚集策略不但可精准匹配了高客单价市场需求，同时发挥了其在区域内低物流成本的优势，为提拔用户粘性创造了有益条件。在新兴市场，吉宏股分通过AI技术赋能，践诺“深蹲”聚集策略，积累技术和市场双重优势后便水到渠成的实现了轻松跨越式“起跳”进展，从而使其在亚洲市场稳居社交电商前线，这些关键因素或许恰是该公司在过去几年实现包围和穿越的“乐成密码”。

更必要指出的是，吉宏股分深度聚焦亚洲的区域战略不但让其充分享受到亚洲电商市场的增长盈余，还让公司免受西欧政策波动的冲击。从业务来源和漫衍结构来看，公司跨境电商业务营收中亚洲市场孝敬度超80%，而在美国市场销售收入在2024年仅为1.2亿元，仅占公司全年营业收入总额的2.19%，该部分收入占比较小，且公司包装业务已也完全退出美国市场，从而使其免受全球关税商业战冲击。

综合来看，站在资本市场的新起点，吉宏股分正以AI技术为矛、深耕亚洲市场为盾，在跨境电商的蓝海中开辟出独特的进展路径。其稀缺性不但体现在业务形式的弗成复制性，更在于技术投入与市场深耕形成的正向轮回。

随着港股上市的完成，这家在全球47个国家/区域进行了广泛结构的亚洲跨境社交电商领跑者，其代价重估之路或许才刚刚开始。

发布于：广东省