遵循“传承不泥古，创新不离宗”的基调，中医药产业加速从传统经验医学向现代化、标准化迈进。进入2025年，《政府事情报告》再次明白指出，促进中医药传承创新，加强中医优势专科建设，赓续构成政策接力。

克日，中医药服务头部企业固生堂宣布与华为互助，恰为行业提供了一大创新理论案例。双方聚焦中医药大模型研发、数字基础设施建设、复合型人材培育种植提拔、行业生态共建四大核心领域，大力推动中医药智慧化升级。

另外，此前公司还已接入DeepSeek大模型，并聘用欧洲科学院外籍院士、清华大学人工智能研究院常务副院长孙茂松出任公司人工智能高级照料，积极探索“中医+AI”在智能化诊疗、个性化服务等能力上的强化。

更值得关注的是，此前固生堂交出一份营收突破30亿元、净利润同比增长超30%的2024年业绩答卷。财报发布第二天，公司股价开盘一度冲高10%，同时近三个月内更获中金公司等多家机构密集笼盖并集体维持“买入”评级，印证市场对其“质效双升”路径的认可。

营收范围创新高，红利质量再提升

基于计谋赓续升级、业务版图持续扩张，和AI技术的赋能，固生堂持续巩固在基层中医服务领域的龙头职位。

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核心财政指标的全线飘红，足以印证其计谋效果。

财报显示，2024年公司实现收入30.22亿元，同比增长30.1%，再创新高。收入高增的背后，是线下医疗机构收集的加速扩张，和各板块的协同，从而带动客户体验和市场笼盖率的提升。按业务漫衍划分来看，公司医疗康健解决计划收入占比98.9%，达29.88亿元，同比增长30.6%，成为核心增长引擎。

（数据泉源：公司资料）

在收入范围扩张的同时，公司红利质量的提升更显计谋定力，实现营收增速与利润增幅的同频共振。

经过数字化运营、AI辅助决议零碎优化资源设置，公司年内实现用度端明显改进，销售用度率和管理用度率离别降至11.3%和4.6%。这一系列降本增效举措，推动枢纽红利指标走强，2024年公司毛利率稳守30.8%高位；经调整净利润（剔除股份支付等非现金因素）达4亿元，同比增长31.4%，若不考虑汇兑损益则同比增长39.8%，调整后净利率为13.2%。

（数据泉源：公司资料）

当然，充裕现金流为固生堂的计谋推进持续注入底气。2024年公司经营性现金流净额4.54亿元，自在现金流同比增长64.2%至2.37亿元，现金储备12亿元，为业务扩展提供充足弹药。

另外，在连结全年80次、合计3.12亿元股份回购力度的同时，公司拟派发每股0.41港元末期股息，总计分红金额9751万港元，叠加中期分红后全年派息达1.19亿元，占账面净利润38.7%，调整后净资产收益率提升至17.1%，真金白银回馈投资者的诚意可见一斑。

纵观这份成绩单，固生堂不仅延续了营收高增长的成长惯性，更经过生态协同和精细化运营实现了红利质量的全面提升。

深化“天下化+国际化”，服务收集加速扩张

业绩高增的背后，是固生堂深化天下布局、开拓国际市场双线计谋下，基层医疗服务收集的深度拓展与形式创新能力的持续强化。

在国内市场，公司以“自建+并购”形式新增21家门店，其中包括4家自建和17家并购门店，总门店数达79家，新进入长沙、徐州、常熟等5城，共笼盖国内20个城市及新加坡。其中，并购宁波固元堂、杭州永春堂等地区品牌疾速切入新市场。这类策略不仅实现了地理范围的扩张，更展现出成熟的整合能力，印证了标准化运营体系的可复制性。

这类高效的范围化扩张与用户粘性构成良性循环。

财报显示，全年客户就诊人次达541万，同比增长25.9%，年度末累计客户数442.6万人，67.1%的转头率印证服务质量，能够广泛笼盖全年龄段人群，验证多元化需求承接能力。同时，会员体系效果明显，年内会员收入同比增长32%，就诊次均消费提升至559元，凸显出其在广域笼盖的同时仍能连结服务深度。

在夯实线下收集的基础上，固生堂经过院内制剂买通产业链的创新尝试正在拓荒新的增长路径。

2024年截至今年2月，公司新增6款制剂，使得产品库扩容至13款，包括岗桔清咽颗粒、香桃颗粒、参芪固本膏、健脾益气散结颗粒、引血归经膏、乌梅桂花合剂等，笼盖男科妇科、耳鼻喉、皮肤、脾胃、肿瘤五大高需求领域。

尤为值得一提的是，在广州的试点销售中，数百万销售额里25岁以下用户贡献超60%的业绩，这一现象不仅打破了中医药传统客群画像，更揭示了年青群体对现代化剂型的强需求。这类消费趋向的捕获能力，叠加即将经过互联网医院实现的天下销售渠道，使得院内制剂有望从地区增补升级为天下性计谋产品。

而国际化布局则标记着固生堂从地区深耕向全球代价链爬升的枢纽转折，新加坡宝中堂的收买标记着公司国际化首站落地，成为形式输入的试验田，为东南亚扩张奠定基础。

以新加坡为出发点，公司计划未来三年内进军马来西亚、印尼等东南亚市场，中长时间则瞄准中东、欧美地区。依托于国内已验证的发展形式、院内制剂产品及数字化能力，公司早期以针灸按摩等标准化服务建立口碑，同步输入AI辅助诊疗零碎解决当地中医外科资源短缺问题，赓续夯实出海核心竞争力。

目前，公司正在计划将经过互联网医院处方流转、跨地区调度加速放量，探索院内制剂在新加坡的新药转化，有望构建从研发到服务的闭环，或将能够成为新的增长点。

这类分阶段、差异化的全球拓展路径，既躲避了文化差异风险，又为中医药服务全球化探索出可持续范式。

从国内整合到外洋形式输入，固生堂的扩张路径浮现出清晰的计谋递进。首先经过地区自建及并购夯实国内基本盘，再以院内制剂提升单客户代价，最终将积累的运营能力转化为全球化竞争优势。经过本土范围化沉淀标准化能力，再将这些能力转化为跨境复制“对象包”的发展计谋，或将成为中医药服务企业国际化的标杆范式。

生态升级：从名医到AI赋能的护城河深化

在夯实服务收集与产品创新的同时，固生堂经过名医资源体系化和AI技术场景化的双重引擎，推动中医服务生态的平面化升级，赓续翻开业绩增长空间。

一方面，作为中医药服务的核心壁垒，医生资源的深度运营一直是企业的计谋重心。固生堂持续加强与公立医院及中医药大学开展互助，充足引发医联体潜力，推动优质医师资源有序下沉到基层，以满足更广泛人群的医疗康健需求。

2024年，公司与黑龙江中医药大学等8家机构新增医联体互助，累计28家互助单元构建起笼盖天下的医疗资源收集，并持续强化自有医生梯队。全年新增42个名医事情室，43名医生实现职称晋升（含5位副主任医师），构成国医大师带教、中青年骨干执业、基层医师跟诊的完整人材培育体系，极大地保障了优质医疗资源向基层有序活动。

另一方面，在近年AI技术的融合应用趋向下，固生堂将积淀十年的海量高质量医疗资源转化为AI训练的核心资产，构建“数字中医”新范式，全方位的赋能业务服务服从。

经过训练名医AI两全，公司实现基层医生辨证服从的倍增，赓续提升客户留存率和每名用户均匀收入。未来还计划将借助数字化及AI技术持续探索如家庭医生服务等新会员服务形式，以优势服务吸引及服务更多新会员。

据外部测试数据显示，目前固生堂的部分中医AI两全仅经过一个月训练便能达到名老中医70%以上的治疗能力，预计在两个月的时间和数据积累下有望达到90%以上。

同时，公司也正在筹备推出智能硬件设备及AI医生助手，构建AI辅助诊断叠加远程会诊的服务体系。这一技术布局不仅在国内推动服务标准化进程，更成为解决外洋中医外科资源短缺的枢纽抓手。

这类医疗生态的升级已获得资本市场认可。在今年高盛FICC与股票部门发布的《我国AI医疗指数》报告中，固生堂凭借其在AI领域的超前布局和创新理论，成功入选该榜单。

其遴选逻辑恰恰印证了公司的独特代价，当许多AI医疗企业仍在技术验证阶段时，固生堂已实现从资源积累到技术赋能的生态升级，不仅强化了现有业务的增长动能，更为中医服务翻开家庭康健管理、跨境医疗等新兴市场空间，展现出传统医学与现代科技融合创新的独特发展路径。

（资料泉源：公司资料）

结语

固生堂2024年的业绩答卷，既是我国中医药产业现代化进程的缩影，也是企业以创新驱动高质量发展的典范。

经过业务生态协同、国际化计谋推进、AI技术赋能与产业链创新，公司不仅实现了营收与利润的量质齐升，更在年青化用户拓展、服务形式升级等维度打破行业传统边境，展现出中医药服务的时代活力。

当前，政策红利持续释放、消费需求多元升级、技术革命加速渗透，中医药产业正迎来前所未有的发展机遇。其中，兼具范围效应与红利弹性的固生堂，代价重估大概才刚刚开始。

发布于：广东省