港股市场年初至今的暖意，折射出全球资源对亚太资产的从新设置逻辑。

从更详细的市场风格来看，正在关税壁垒抬升与科技股估值分化的双重配景下，资金正沿着"确定性增长+平安边沿"的坐标轴迁徙——兼具民生刚需属性与政策红利的高级职业教育板块，恰处正在这一价值交汇点上。

中汇合团（0382.HK）最新财报的公布，为窥察高教赛道投资逻辑提供了鲜活样本：作为深耕粤港澳大湾区与成渝经济圈的教育集团，其构筑了范围护城河、具备妥当营收增速、具有充分的现金储备支撑扩张弹性，叠加立异办学业务带来的弹性，共同组成抗周期特征，更揭示了民办高级教育正在产业升级配景下的奇特生命力。

一、正在校生范围突破10万人大关

2025财年上半年，集团实现业务支出约12.47亿元群众币，同比增长7.5%，首要得益于华商职业学院与乡村职业学院学生人数的增长，以及全国范围内膏火尺度的提升。依托粤港澳大湾区的战略区位优势，集团正在校生范围持续爬升，报告期内突破10万人关口，较上年同期增长4.4%。值得关注的是，若以更微观的视角审视增长曲线，2021年上半财年至2025财年上半年的四年间，集团营收从5.54亿元跃升至12.47亿元，累计增幅达125.27%，实际显现出强劲的持续增长动能。

展开盈余 82 %

财务结构方面，集团正在战略扩张中始终保持康健底色。集团的资产结构依旧异常妥当，为后续扩容奠基坚固基础。截至2025财年上半年，中汇合团的资产负债率仅为44.44%。别的，正在现金为王的时代中，集团现金水平充裕。截至报告期，集团正在手的现金及现金等价物达20.71亿元。

别的，该报告期内，股东回报机制更趋美满。董事会提议派发截至2025年2月28日止六个月中期股息每股6.6港仙，派息比率达30%。自登陆资源市场以来，集团已第十二次实行分红派息，最近三年累计现金分红总额已逾5.7亿元，持续践行以真金白银回馈投资者的承诺。

展望将来，赛道的发展空间十分广漠。正在功绩申明会上，集团管理层表示十分看好粤港澳大湾区将来黄金十五年的发展红利，并指出大湾区将正在生齿、政策、产业等方面支撑起了培育种植提拔更多高质量应用型人才的需求。

勾股大数据研究显示，到2040年，全国正在校生范围才开始渐渐下降。哪怕届时全国整体范围进入下行周期，但粤港澳大湾区与四川省作为具有显著人才虹吸效应的经济高地，叠加其巨大的生齿基数和较高生育率，生源供给仍将保持较强韧性。

特别是粤港澳大湾区，依附其奇特的区位优势及民办高级教育市场容量，已构筑起支撑中汇合团可持续发展的战略腹地。仅以户籍生齿测算，广东省将来三年正在校学生范围将保持稳定增长，估计2025至2027年将分别到达1,489万、1,507万和1,512万人次，同比增幅分别为2.15%、1.19%和0.35%；若叠加持续的生齿净流入效应，民办高级教育市场扩容空间更为可观。

值得关注的是，广东省教育厅亦提到，到2035年，正在校学生范围添加50%，除了本省招生，还会向省外加大招生范围，这为民办院校的持续发展注入政策确定性。目前，集团旗下9所院校已构成战略协同矩阵：广州华商学院、广州华商职业学院、广东华商技工黉舍构筑起大湾区教育办事收集，香气扑鼻港大湾区商学院则施展国际化办学优势，共同构建覆盖多条理教育需求的办事体系。正在政策红利与市场需求的双重驱动下，各院校发展潜力有望加速开释。

二、前瞻布局锚定黄金窗口期

恰是基于对将来15年生源持续增长与人才需求长期旺盛的充足预判，集团出力推进前瞻性布局与战略性投入。

过去一年，集团秉持高质量办学理念，正在多个领域积极筑牢基本。

正在硬件扶植方面，集团持续优化教育资源设置，通过升级校园基础办法、美满伶俐教学设备等举措，赓续提升办学质量。报告期内，集团战略性收买广东省江门市新会区三幅教育用地，地块紧邻华商职业学院主校区及实训基地。截至2024年10月18日，新会校区整体利用率已达82%。新会区新校区一期于2021年9月投入利用，短短几年间，校区利用率迅速提升，充足彰显了集团正在招生方面的壮大吸引力。公开数据显示，华商职业学院2024/2025学年新生报到人数达1.08万人，总退学人数达2.6万人，同比增长18.0%。若按此趋向发展，新校区储备用地投入利用后，必将为集团内生增长开辟更广漠的空间。

正在软实力方面，集团多措并举，全方位夯实基础。集团积极引进海内外优质教育资源，增强师资部队扶植，提升教师的教学水平和科研本领。同时，集团注意实践教学，精准把握政策导向，报告期内重点发展“AI”、“新动力汽车”、“伶俐医疗”等前沿领域，与行业龙头企业共建产业学院，打造“产学研用创”一体化人才培育种植提拔体系。集团还与多家行业领军企业共建产教融会工作坊，引入企业导师参与课程计划，实现产业前沿需求与教学场景的深度嵌合。

特别值得一提的是，面临人工智能的时代浪潮，集团以前瞻眼力构建全维度AI教育生态。通过开设AI通识课程体系、打造"AI+专业"复合型培育种植提拔模块、引入智能化教学帮助系统，中汇合团系统性培育人工智能专业人才。正在此基础上，中汇合团进一步联合龙头企业共建实训中央，按期举行AI前沿讲座，邀请行业专家解读技能趋向，构成涵盖课程扶植、实践平台、行业生态的完备培育链条。教师团队亦深度应用AI技能刷新教学形式，同步指导学生掌握AI技能，如智能财务阐明、AI图形计划等实战技能，使毕业生具备智能化时代的核心合作力。

正在新专业扶植和传统专业改革方面，集团努力于将传统商科、文科升级为新商科、新文科。商科专业不再范围于书本理论，而是融入ESG、直播电商等实战模块；文科专业则强化数字内容创作、文明IP运营等新技能，确保教学内容精密贴合市场需求。同时，集团也正在新工科、新医科领域加大投入，已正在校内扶植了人工智能实训室、新动力汽车实训室、模拟医院等办法。将来，中汇合团还将联合行业头部企业，发展呆板人等学科，培育种植提拔符合现代产业需求的人才。

这些战略性投入虽正在短时间内对利润显示构成压力，但恰是推动集团实现长期可持续发展、把握将来15年战略时机的关键举措。通过硬件扩容与软实力提升的双轮驱动，中汇合团不但可以或许承接大湾区产业升级带来的人才培育种植提拔需求，更正在品牌沉淀中持续构筑差同化合作优势。

当前新会校区的加速饱和、AI与新动力汽车等前沿专业的报读热度，均已显现出投入产出的正向反馈。跟着"教学研发-产业对接-人才输出"的闭环生态日益美满，中汇合团教育办事价值链的升级效应将集中开释：校区扩容支撑生源范围有序增长，专业改革提升人才培育种植提拔溢价空间，校企协同则强化资源复用效率。

"我们置信，好的办学品牌既有助于稳步提升膏火，也能更好地帮助将来招生、培育种植提拔好人才，实现集团长期可持续发展。"集团管理层正在功绩会上表示，“集团将把握住（将来十五年）这一窗口期加速投入，成为提供优质教育办事的紧张成员。”

公布于：广东省